Messari：未實施 KYC 的加密預測市場恐淪為內線交易溫床

根據區塊鏈分析業者 Messari 的研究報告指出，若要有效遏止「內線交易」問題日益嚴重的加密貨幣預測市場，引入「用戶身份驗證制度（KYC）」幾乎勢在必行。近期多起關於地緣政治事件的大額押注案例，亦令外界對此新興市場的監管需求更為關注。

Messari 研究員奧斯汀·懷勒（Austin Wyller）指出，僅有實施 KYC 機制的平台，才可能在現實中對「內線交易」進行約制。他強調，這樣的平台得以從源頭限制使用者參與特定敏感政治或國家相關事件的投注。他補充，即便 KYC 無法徹底杜絕所有濫用情形，但仍可有效拉高資訊共享所引發的「繞道交易」門檻，並加強整體的監管標準。

非 KYC 平台 難以監管成未爆彈

目前最大的漏洞，來自「無需 KYC」的鏈上預測市場。懷勒指出，在用戶錢包未與真實身份取得連結下，幾乎無法識別是否存在內部人涉入交易。他補充，截至 2026 年 1 月中旬，整體預測市場的交易量已接近 60 億美元（約新台幣 8,859 億元），雖然可藉由限制交易速度或設限單筆交易上限來試圖緩解風險，但由於事前難以偵測並觸發這些機制，實務上相當困難。

儘管區塊鏈交易具備「公開透明」的特性，只要無法證明使用者身份，就難以釐清其是否與政府人員或其他關係人有所勾結。

平台規範不一，去中心化設計監管死角

KYC 要求因平台而異。例如，美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的預測平台 Kalshi，即引入強制性的實名驗證流程。Polymarket 雖對美國境內用戶實施 KYC，但社群報導指出部分用戶可藉由 VPN 繞過驗證，對此平台官方未公開說明是否允許該行為。

值得注意的是，由幣安前執行長趙長鵬支持的去中心化預測平台 Opinion，完全未實施身份驗證要求。評論：此類平台在追求權力下放的同時，也可能成為監管最無力的空白地帶。

內線交易案例曝光，加速美國立法進程

實際案例更突顯監管漏洞所帶來的風險。例如，美國特種部隊在逮捕前委內瑞拉總統尼可拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）前夕，有匿名用戶於預測市場下注 3 萬美元（約新台幣 442.9 萬元），最終變現金額超過 40 萬美元（約新台幣 5,952 萬元），高度疑似掌握「內部消息」。

根據當地媒體近日報導，美國已有議員於 2026 年提出《公共預測市場誠信法案（Public Integrity in Financial Prediction Markets Act）》，草案內容禁止政府人員利用未公開訊息參與此類市場交易。

懷勒表示：「唯有在實施 KYC 的平台上，才有機會真正杜絕政府官員濫用內線資訊。僅有交易透明性，並不足以構成有效防線。」

在預測市場逐漸邁入主流金融世界之際，「監管空白」可能成為難以承受的潛在風險。評論：產業與監管機構應攜手，在技術創新與公共安全之間尋得平衡，建立更具信任基礎的市場生態系。