Coinbase 推出股票交易測試版，挑戰 Robinhood 並加速推動代幣化資產

根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間），美國加密貨幣交易所 Coinbase(NASDAQ:COIN) 宣布，已對部分用戶開放股票交易測試功能，強化其成為「一站式交易平台」的布局，未來用戶將可在平台上同時交易股票、加密資產及其他非傳統投資工具。

此舉標誌 Coinbase 將與 Robinhood(NASDAQ:HOOD)、嘉信理財（Charles Schwab）、富達投資（Fidelity）等傳統券商正面交鋒，尤其針對可同時進行加密與股票交易的 Robinhood 的市場優勢構成挑戰。Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在接受《Fortune》專訪時表示，Coinbase 已準備好在金融資產逐步搬遷至區塊鏈基礎設施的過程中扮演領導者角色，並強調公司將致力於連結傳統金融與加密市場。

目前 Coinbase 採用 Apex Fintech Solutions 的後台技術，初期提供傳統形式的股票交易，並計畫在未來幾週擴大開放至一般用戶。阿姆斯特朗坦言，實現完全代幣化的股票仍需多年的時間與美國證券交易委員會（SEC）等監管單位協調。他補充說，真正的「資產代幣化」應該是與傳統股票一對一對應，預測未來 2 年內，初創企業將率先推動代幣化股票的發行。

數據顯示，市場對代幣化資產的需求正持續攀升。根據區塊鏈數據平台 RWA.xyz 的數據，過去一個月內，代幣化股票的月交易總額達 24.1 億美元，較前月增加 19%。儘管目前 Robinhood 與 Kraken 等平台已在部分地區提供類似產品，Coinbase 則表示將以自家平台直接發行代幣化股票，而非依賴第三方機構，這將進一步強調其技術自主性。

在拓展股票交易的同時，Coinbase 也積極瞄準衍生品、預測市場等新領域。近期公司宣布與受聯邦監管的預測市場平台 Kalshi 合作，計畫上線涵蓋經濟、政治、體育等多領域的事件合約產品。根據曝光的內部視覺素材，該功能將在 Coinbase Financial Markets 上推出，並支援以美元(USD)或穩定幣 USDC 進行交易。

阿姆斯特朗進一步表示，今年將聚焦三大目標：打造全球「金融超應用」、擴展穩定幣及支付解決方案，以及透過 Base 區塊鏈與開發工具推動用戶上鏈。他也在 X（原 Twitter）表示，Coinbase 將持續強化自動化技術與產品品質，全力實現成為全球最佳金融應用的目標。

儘管業務持續擴張，Coinbase 近期卻與美國政界與監管單位產生摩擦。阿姆斯特朗公開批評參議院銀行委員會提出的加密市場結構草案，指出該法案可能實質禁止代幣化股票並限制穩定幣回饋功能，同時削弱商品期貨交易委員會（CFTC）的權限。他表示：「有時候，沒有法規比壞法規還好」，此番發言也促使立法程序延後。

爭議的核心在於，銀行機構認為穩定幣的利息回饋模糊了與傳統存款產品的界線。對此，阿姆斯特朗反擊，指銀行業只是在保護其傳統收益渠道，藉此干擾 Coinbase 旗下廣受用戶歡迎的穩定幣獎勵項目。

市場分析公司 Citron Research 已選邊站，聲援 Coinbase 對手 Securitize，批評 Coinbase 意圖藉由干擾制定加密資產相關監管框架來鞏固市場優勢。Securitize 至今已與包括貝萊德（BlackRock）和阿波羅全球管理（Apollo）在內的機構合作，發行約 40 億美元規模的代幣化資產，並擁有官方核准的券商執照。在消息曝光後，Coinbase 股價一度下跌約 4%。

儘管外部壓力不小，Coinbase 仍對中長期前景抱持信心。該公司投資研究主管大衛·杜昂（David Duong）指出，美國監管清晰化進程與更多機構參與將成為有利關鍵，他預計 2026 年將成為產業的轉折點，屆時 ETF 核准速度將加快、穩定幣支付全面普及，代幣化資產在抵押品等場景也將廣泛運用。

關鍵詞：Coinbase、股票交易、代幣化、區塊鏈、穩定幣、金融監管、預測市場、Base

評論：Coinbase 推出股票交易服務代表其執行「加密超應用」策略又向前邁進一步，也預示著未來的金融基礎設施將朝鏈上轉型。然而，與監管機構的緊張關係仍可能成為其擴張腳步的絆腳石。