比特幣(BTC)長期持有者開始虧損拋售？LTH SOPR 跌破 1 顯示市場賣壓升溫

根據加密貨幣市場分析師 Darkfost 於 13 日的說法，長期持有者的比特幣(BTC)實現利潤率（LTH SOPR）指標短暫跌破 1.0，顯示「長期持有者」已有出現虧損拋售的跡象。這項轉折被視為市場壓力升高的警訊，尤其對於近 6 個月至 9 個月內購入比特幣的投資人影響尤深。

LTH SOPR 是用來評估持有時間超過 155 天的投資者，在移動資產時是否實現利潤的鏈上數據工具。當該指標高於 1.0，代表市場處於獲利階段；反之，低於 1.0 時則意味著投資人正在虧損離場，顯現出所謂的「投降」現象。

來自近期資料的分析指出，這波變化多半集中在「新晉長期持有者」，也就是過去 9 個月內購入並持有比特幣的族群。Darkfost 指出：「這類行為通常出現在熊市階段，代表即使是傾向長抱的投資者，也正在面臨賣壓。」

比特幣價格近來在 9.2 萬美元（約新台幣 1355 萬元）附近震盪，加上市場技術指標訊號不一，使得部分長期持有者選擇微量拋售，反映出市場短期內存在一定程度的「上漲疲乏」與情緒動盪。

此外，鯨魚級別的大型持有人也呈現出資產縮減的趨勢。鏈上數據顯示，持有 1,000 至 1 萬枚 BTC 的地址，過去一年合計賣出約 22 萬枚比特幣，寫下自 2023 年初以來最快的拋售速度。

目前，LTH SOPR 的 30 日均值仍維持在 1.18，但相較於過去一年約 2.0 的長期平均值，已大幅下滑，顯示整體市場的「實現收益」正在減少，可能預示更大的盤整壓力。

然而，並非所有指標皆偏向負面。技術分析師 Egrag Crypto 日前指出，週線圖上出現所謂「隱性多頭背離」的訊號：儘管價格創下更高低點，但相對強弱指數（RSI）卻出現更低低點，可能為後市反彈的技術訊號之一。

另一個觀察指標「賣方風險比率」則已降至自 2023 年 10 月以來的最低水平，代表市場實現損益壓力已見緩和，潛在的賣壓可能正逐步減輕。

另一方面，比特幣近期仍維持在 9 萬至 9.24 萬美元（約新台幣 1324 萬至 1359 萬元）之間區間震盪，尚無明確突破方向。根據市價追蹤，過去 24 小時比特幣價格上漲約 1.7%，目前報價約 9.22 萬美元（約新台幣 1357 萬元）。與此同時，短期持有者成本也逐步接近盈虧平衡點。

評論：若比特幣未能明確站上 9.4 萬美元（約新台幣 1383 萬元）關鍵關卡，長期持有者恐將進一步出現獲利了結的趨勢。

根據加密貨幣分析師 Ted Pillows 表示，「比特幣在過去數週內對 9.2 至 9.4 萬美元壓力區已展開第八次甚至第九次測試，持續未突破將削弱市場信心，影響短期反彈動能。」

綜合觀之，比特幣市場目前正處於「價位高檔維持 → 實現利潤下滑 → 投資人信心變化」的多重交叉階段。若價格無法有效突破 9.4 萬美元大關，意味著市場反彈力道不足，各類持有者可能選擇降低資產曝險，對未來幾週的市場走勢形成壓力。

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