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根據 CryptoQuant 執行長朱基榮於 24 日（當地時間）對市場的觀察，近期市場動能疲弱，推測比特幣(BTC)在 2026 年第一季可能處於無明確方向的震盪盤整階段。他指出相比劇烈的價格變動，市場更可能出現「令人乏味的箱型整理」格局，主要原因是資金流入明顯減少，以及投資資金正轉向傳統資產。
朱基榮進一步透過 X（前身為 Twitter）說明，比特幣的資金流入「幾乎枯竭」，而近期資金轉向股票、黃金與白銀等傳統資產。事實上，在進入 2026 年後，金與銀價格持續走強，顯示市場風向正在變化。
根據歷史數據，比特幣過去在每年年初通常會表現較佳，例如 1 月平均上漲 3.8%，2 月與 3 月亦分別錄得 13.1% 與 12.2% 的均值漲幅。然而，目前比特幣價格約為 90,900 美元，較近期的短期高點 94,400 美元下跌約 2%，顯示傳統的「新年行情」或在今年失效。
儘管如此，某些數據仍持正面信號。Farside Investors 的資料顯示，自 2026 年 1 月開市以來的三個交易日內，比特幣現貨 ETF 淨流入達 9.253 億美元。此舉反映機構投資人仍高度關注比特幣市場。朱基榮亦表示，傳統上由巨鯨與散戶間形成的買賣循環模型，正因 ETF 結構下的長期持有策略而發生變化。他特別指出，目前的 ETF 資金流動顯示出長期配置趨勢，而非投機操作。
另一方面，市場情緒仍偏謹慎。根據「加密恐懼與貪婪指數」，自 2025 年 11 月以來，指數多處於「恐懼」或「極度恐懼」區間，於 23 日僅為 28 分，反映出投資人仍抱持觀望或避風態度。這同樣支撐了比特幣處於「震盪區間」的可能性。
雖有部分保守觀點警示回調風險，例如知名交易員彼得·布蘭特（Peter Brandt）與富達投信（Fidelity）宏觀研究主管尤里恩·提默（Jurrien Timmer）都稱比特幣可能會回測 60,000 至 65,000 美元區間。但與此同時，也有不少長線看多的觀點：
創投家提姆·德雷柏（Tim Draper）重申其預測——2026 年比特幣將突破 25 萬美元關卡；Bitwise 研究總監萊恩·拉斯穆森（Ryan Rasmussen）亦預期比特幣將在同年突破以往「四年週期」慣性，創下新高；Abra 執行長比爾·巴哈伊德（Bill Barhydt）則認為，美國聯準會轉向寬鬆政策將可能刺激全球資金流動性，進一步推升包括比特幣在內的風險資產。
評論：儘管短期走勢上，比特幣可能進入令人乏味的盤整階段，但在 ETF 資金穩定流入、宏觀經濟政策寬鬆預期提升，以及機構長線持有趨勢擴大的背景下，2026 年仍可能成為比特幣市場的轉折年。投資者或可聚焦於「資金動向」、「ETF 參與度」以及「通膨與利率政策變化」，以捕捉潛在機會。
關鍵詞：比特幣、盤整、市場情緒、ETF、機構投資、加密貨幣、資金流向、通貨政策
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