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根據 CoinShares 的報告，於 24 日（當地時間），加密貨幣市場自 2022 年以來首次出現「資本淨流出」，加劇了投資人對市場後勢的悲觀看法。雖然比特幣(BTC)曾有短暫反彈，但整體市場氛圍仍以「回檔風險」為主。外界普遍認為，目前的技術反彈多為槓桿推動，缺乏新資金進場支撐。
CoinShares 指出，上週包括比特幣在內的加密資產投資產品出現約 4 億 4,600 萬美元（約新台幣 140 億元）資金外流，使自去年 10 月以來的總流出規模擴大至 32 億美元（約新台幣 1,020 億元）。目前整體市場的「資本淨流入」已跌破近兩年來累積的 45 億美元門檻，是「機構投資人明顯退場」的重要信號。詞：資本淨流出、機構投資人
值得注意的是，此輪市場調整並不限於現貨交易，連原本被視為機構進入的重要管道比特幣現貨 ETF，也出現顯著資金撤出。根據資料，僅過去兩週以來，比特幣 ETF 已流出超過 10 億美元資金，不僅反映機構減少比特幣曝險，也意味著其「主動調整投資組合」的風險控管正在進行中。詞：比特幣ETF、投資組合調整、風險控管
技術分析師 Ali Martinez 表示，即便比特幣短線可能進入反彈結構，但這種走勢多半是倚賴「高槓桿資金」所驅動而非「真正的現金流入」。他警告，這樣的反彈若無法吸引後續資金承接，最終恐將導致更深一階段的下跌與新低點形成。評論：槓桿反彈短期催化，卻也隱藏泡沫破裂風險。
儘管當前數據不容樂觀，不少市場人士仍對「中期走勢」抱持希望。根據加密貨幣研究頻道 Crypto Rover 分析，2025 年初的資金再分配與年末稅務策略（如：損失出售後重新買入）可能使加密資產迎來「自然買盤」。此外，歷史上比特幣幾乎每四年一次大幅行情，也給了看多者心理支撐。詞：年初資金配置、四年週期、損失出售
Crypto Rover 預測，若比特幣延續過往在 50 週指數移動均線（EMA）突破後的走勢，2026 年第一季最高可能挑戰 10 萬至 10.2 萬美元區間（目前約為 9 萬 8,200 美元附近），並進一步帶動以太幣(ETH)等大型代幣 35% 至 40% 上漲，甚至讓中小型幣出現 60% 至 80% 的劇烈反彈。詞：比特幣週期、以太幣上漲、中小型幣反彈
目前比特幣報價約為 8 萬 7,620 美元，較去年 10 月創下的歷史高點 12 萬 6,000 美元已下跌近 30%。從技術面看，多次挑戰 9 萬美元區間失敗後，走勢轉為疲軟，也呼應機構資金退場背後的市場壓力。評論：反彈空間存在，但需關注底部未明、資金退潮等風險。
總結來看，比特幣的中長期發展雖有利多題材支持，但在「資本淨流出」與「ETF 資金撤出」同步發生下，短期內機構與大眾信心尚未恢復，尚須觀察是否會有新資金進場，才能確認趨勢反轉訊號。詞：反轉訊號、短期調整、中長期趨勢
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