BitMine 兩日內質押 34 萬枚以太幣(ETH)，供給壓力升溫引市場關注

根據 Lookonchain 的鏈上資料顯示，BitMine Immersion Technologies 在短短 48 小時內存入價值約 10 億美元（約新台幣 1 兆 4,385 億元）之以太幣(ETH)至其質押合約，規模為今年以來最大的單筆短期質押之一。這一舉動不僅再度喚起市場對大型機構質押行為的關注，也凸顯出乙太幣供給端可能面臨的「供給壓力」。

BitMine兩日內質押 34 萬枚 ETH，進入質押大排長龍

根據鏈上分析平台 Lookonchain 的觀察，BitMine 在一個週末內共質押了 342,560 枚以太幣，此舉迅速拉低市場流通量，短期供需失衡現象亦隨即浮現。以太幣質押代表用戶將其持有的 ETH 鎖倉以協助網路安全與營運，並可獲得每年約 3~5% 的報酬。不過質押中的資產無法立即提領，必須排入「出金等待隊列(exit queue)」之後才可解綁。

BitMine 此次的巨額質押行為導致質押進入等待時間飆升至 12 日又 20 小時，等待排隊通過驗證階段的以太幣數量也一舉來到 739,824 枚。相比之下，出金等待排程僅為 6 日 2 小時，退出中的 ETH 數量只有 349,867 枚。這是近數月來首次出現質押進入排隊數量逼近退出量兩倍的情況，市場普遍將此解讀為具備「長期持有」意圖的正面訊號。

以太幣流通數量持續減少，價格變動風險升高

大規模質押增加意味著市面上可自由流通的以太幣存量急劇下降，即便需求維持不變，也可能放大價格的波動性。目前整體 ETH 的總供應中已有約 2,880 萬枚（占比 28.88%）處於質押鎖倉狀態。加之 EIP-1559 启用燃燒機制與轉為權益證明(POS)後新幣釋出速度趨緩，顯示該供應縮減並非短期現象，而是正進入「結構性轉變」。

BitMine持幣估值逾 12 兆，持續買入策略曝光

BitMine 在過去數月間穩定加碼 ETH，根據鏈上數據推估其總持幣量已達 407 萬枚，市值約為 121.5 億美元（約新台幣 17 兆 4,646 億元），相當於目前全網 ETH 供應的 3.36%。BitMine 對外聲稱其最終目標是掌握全網 5% 的以太幣供應。

12 月期間公司亦從 BitGo 與 Kraken 錢包中額外轉入 29,462 枚 ETH（約新台幣 424 億元），並在短短一週內強勢買入價值約 2.29 億美元（約新台幣 3,296 億元）的以太幣。這項策略已被市場視為其長線部署的明確訊號。

且不僅僅是 BitMine，包括遊戲科技公司 SharpLink Gaming、加密機構 The Ether Machine 等也大幅質押旗下持有的 ETH。前者共質押了 9,701 枚（約新台幣 139 億元），而後者則長期鎖倉價值 14.9 億美元（約新台幣 2 兆 1,450 億元）之以太幣，並穩居高效獎勵機制前段的驗證者行列。

ETH價格仍低於 3,000 美元，企業質押意願不減反增

即便目前 ETH 價格已自高點回調，現報約 2,978 美元（約新台幣 428 萬元），仍低於歷史高點約 40%。不過包括 BitMine 在內的多家機構投資人仍持續透過大規模買入及質押配置 ETH，反映出日益濃厚的長期信念與策略部署。

評論：若此情況持續發展，未來一段時間內以太幣的市場供給將持續緊縮。一旦需求上升，價位恐快速升溫。此外，企業與機構不僅是 ETH 的持有者，更透過質押參與網路營運，持續強化其作為區塊鏈公鏈「信任資產」的地位。

關鍵詞：BitMine、以太幣(ETH)、質押、供給壓力、長期持有、POS、機構投資人、鏈上數據