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根據 CoinDesk 的報導，於 26 日（當地時間），加密貨幣資產管理公司 Grayscale 提交文件申請，擬發行首檔以 Zcash(ZEC) 為基礎的現貨型上場交易基金（ETF），這將成為美國市場上首個與「隱私幣」掛鉤的 ETF，也為近年受監管壓力打擊的這類加密資產注入一線希望。
Grayscale 向美國證券交易委員會（SEC）遞交了 S-3 表格，正式啟動 Zcash 現貨 ETF 的註冊流程。此舉不僅象徵 Zcash 邁入主流投資商品的門檻，更可能使整體「隱私幣」市場重新回到投資者視野。Grayscale 法律長 Craig Salm 表示：「Zcash、遮蔽交易（shielded transactions）及其運用的 zero-knowledge 技術（zk-SNARKs），是隱私型加密網路的核心，ZEC 在多元化資產配置中具有無可忽視的潛力。」
儘管如此，該文件也警告了潛在的「監管風險」。Zcash 於 2023 年底至 2024 年初期間，受美方對隱私幣加強監管影響，陸續遭多家交易所下架，一度被市場質疑已淪為「殭屍幣」。然而，自 2025 年下半年起，Zcash 價值逐步回升，根據最新估算，目前其市值已突破 80 億美元（約新台幣 1 兆 1,784 億元），重回市值排名前列。
這次申請有望成為 Zcash 洗刷過往陰影、重新納入合規資產配置的契機，也可能推動市場重新評估「隱私幣」在現代加密產業中的角色與價值。評論：若該 ETF 獲 SEC 核准，將可能成為更多基於保密性技術的專案打開合法融資管道的開端。
關鍵詞：Zcash、ETF、隱私幣、zk-SNARKs、Grayscale、SEC、現貨ETF、監管風險、資產多元化
評論：Zcash ETF 的申請，不僅是 Grayscale 投資策略的一項新布局，也象徵市場逐漸願意正視「隱私幣」類資產的金融市場地位，並重新檢視其在數位資產組合中的重要性。
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