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比特幣(BTC)近日跌破9萬美元大關（約新臺幣1,200萬元），為近7個月以來首見，市場投資人出現明顯不安情緒。根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）的分析，有三項關鍵鏈上指標出現「嚴重失衡」，進一步引發市場對比特幣將持續下探的擔憂。
首先，CryptoQuant 指出，幣安交易所的平均比特幣(BTC)入金量已超過 0.9，這一數值歷史上常見於投資人傾向「賣出」的區間，被視為潛在的「價格下跌前兆」。其次，幣安的比特幣庫存量突破 58 萬枚，顯示投資人正將大量資產轉入交易所以待出售。鏈上分析師 CoinDream 表示：「大規模比特幣流入交易所，表示潛在賣壓上升。在買盤不足情況下，將對市場形成強烈下行壓力。」
第三項警訊則來自 24 小時內淨流入交易所的比特幣超過 5,000 枚，為今年迄今規模最大單日賣壓，甚至超越比特幣首次跌破 11 萬美元（約新臺幣1,500萬元）時的資金流動量。CoinDream 補充道：「目前鏈上數據尚無明顯買盤跡象，真正的『底部』只有在新一輪需求大量湧入時才會形成，而目前尚未看到這種徵兆。」
此次比特幣下挫並未獨立發生，而是與整體加密貨幣市場的回調相互連動。截至目前為止，BTC 價格徘徊在 90,700 美元（約新臺幣1,209萬元）附近，單日跌幅達 5.4%，近一週跌幅接近 14%。這波修正導致整體加密市場市值蒸發約 1.1 兆美元（約新臺幣1,100 兆元），有專家將此次現象形容為「結構性重置」。
技術層面亦不利於多頭。比特幣已跌破週線 50 日指數移動平均線（EMA），意味著主要支撐線失守，同時機構投資需求放緩。CryptoQuant 執行長紀英柱指出，Coinbase 溢價跌至 9 個月新低，表示美國市場投資人信心下滑。此外，現貨 ETF 亦持續出現資金淨流出，反映市場態度轉趨保守。
儘管如此，仍有部分分析機構對短期內可能出現反彈抱持一絲希望。資料平台 NovAnalytica 表示，目前的賣壓有所緩解，不排除部分價位會吸引大型買方進場。評論：在市場震盪進一步加劇之際，逢低進場可能成為部分資金的機會窗口。
綜合多位專家看法，目前市場主調傾向於「保守觀望」。除非出現如交易所資金流入顯著減少或強勁買盤回歸等「反轉訊號」，否則比特幣短期內恐持續面臨調整壓力。在不確定性升高之際，投資人應持續關注鏈上數據與機構行為變化，謹慎因應後續走勢。
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