比特幣(BTC)跌破 89,600 美元關鍵成本價　美國ETF投資人陷入浮虧

以下是依據您提供的韓文原始內容，依「加密貨幣專業新聞撰寫指引」改寫後的繁體中文新聞稿內文：

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比特幣(BTC)價格近期跌破89,600美元，使多數美國比特幣現貨ETF投資人進入「浮虧」狀態。這也是自這類ETF推出以來，首次價格跌破所有ETF資金流入加權計算的平均買入成本。

根據區塊鏈數據平台 Glassnode 的分析師 Sean Rose 的說法，大多數美國比特幣現貨ETF的總體「平均買入成本」約落在89,600美元，但由於近期幣價下跌，現階段已低於此一成本價。不過，早在比特幣價格位於4萬至7萬美元區間時就進場的投資人，目前仍處於獲利狀態。

儘管如此，市場普遍不認為這波下跌會引發ETF投資人集體賣出。根據 Cointelegraph 於 24 日（當地時間）報導，量化交易公司 Chronos Research 的投資長 Vincent Liu 表示：「根據我們觀察，大多數ETF投資人傾向於長期投資，因此進入虧損並不代表會立即拋售。」

他進一步指出，當前市場處於「避險情緒」（Risk-off）主導的格局，資金流動性與總體經濟環境成為左右加密資產價格的關鍵因素。「若貨幣緊縮政策延續，虧損可能會對投資人造成更大壓力；但如果市場出現明確的寬鬆訊號，投資情緒仍有機會回暖。」

美國自 1 月首度批准比特幣現貨ETF以來，便吸引市場高度關注。然而，隨著近期市場整理壓力加劇，部分短線投資人報酬率下滑，也引發ETF資金動能是否將進一步影響市場的討論。

評論：雖然比特幣價格跌破ETF平均成本引發關注，但長期投資者的穩定性可能成為支撐市場的重要力量。當前市場關鍵仍在於宏觀經濟走向，聯準會政策變動將成為未來數月市場反彈與否的觀察焦點。