比特幣(BTC)跌破美國ETF平均持倉成本，全體投資人陷未實現虧損

在近期比特幣(BTC)價格重挫後，美國現貨比特幣ETF投資人首次全體落入「損失區間」，這是自ETF推出以來前所未見的情況。

根據鏈上數據分析公司 Glassnode 的資料顯示，截至18日（當地時間），美國所有比特幣ETF的「資金流入加權平均成本」約為89,600美元。由於比特幣價格當天跌破此一價位，多數投資人的部位出現未實現虧損。不過，若是在比特幣處於4萬至7萬美元區間時進場的早期買家，仍有機會維持在獲利狀態。

這波下跌與全球流動性惡化及壓縮性的總體經濟環境密切相關。在此背景下，雖然ETF整體部位面臨虧損壓力，但市場分析指出，多數投資人仍傾向維持「長期持有策略」。量化交易公司 Chronos Research 的投資長 Vincent Liu（劉文森特）對 Cointelegraph 表示，即便現行價格低於平均持倉成本，多數持有者仍將ETF視為資產配置工具，而非短線套利手段，因此尚無明顯獲利了結跡象。

劉文森特進一步指出，在目前避險氣氛濃厚的市場條件下，「流動性與宏觀經濟指標」成為關鍵變因。他表示：「若整體金融環境持續收緊，這部分虧損可能轉化為更大的賣壓。但若市場出現緩和跡象，則可望對下行壓力形成緩解。」

由於比特幣ETF投資人進入虧損區間，外界也密切關注其對市場信心的後續影響。雖然長期持有者的拋售壓力暫時不大，但若比特幣持續走弱，可能進一步打擊市場信心，引發流動性萎縮。接下來，美聯儲的政策風向與全球資金流動動態，預計將成為影響加密資產市場的重要觀察指標。

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評論：這起現貨比特幣ETF集體轉為虧損的現象，突顯出比特幣與傳統金融環境的高度連動性。面對政策面與利率的不確定性，加密貨幣投資正逐步從投機走向資產配置思維。是否能穩守長期策略，將考驗市場整體耐性與信仰。