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近期比特幣(BTC)價格跌至六個月以來的最低點，加密貨幣市場的不確定性也隨之升高。與此同時，美國政府結束關門危機後，傳統股市快速反彈，與數位資產市場形成鮮明對比。
根據 Bybit 與數據分析公司 Block Scholes 共同在 11 月發布的報告，比特幣自 10 月初以來多次試圖反彈，但均未能成功維持漲勢。特別是在 11 月 10 日（當地時間）美國參議院預算談判出現進展後，價格短暫突破 10 萬 7,500 美元，但很快轉跌，跌破 10 萬 5,000 美元，當前已回落至約 9 萬 5,000 美元左右，創下近半年低點。
「比特幣」的這波下修，也反映在「衍生品市場」中。自 10 月高點以來的回調，引發了今年最大規模的「強制平倉」，導致「永續合約市場」未平倉合約迅速減少。市場槓桿隨之明顯下滑，11 月初的下跌走勢相較先前較為平穩，並未再度引發連鎖平倉。
除了比特幣，主流「替代幣」如以太幣(ETH)、Solana(SOL)等同樣表現低迷，未能收復 10 月與 11 月的跌幅，整體仍處於「壓力位」下方橫盤整理，市場尚未出現明確回升跡象。
選擇權市場也顯示投資人情緒趨於保守，目前波動率預期高於年初水準，且看跌選擇權（Put Option）需求明顯上升，顯示市場主要偏向防禦性布局。在永續合約市場中，雖大型幣種的「資金費率」呈現分歧，但替代幣資產普遍呈現負面走勢。
目前市場觀察人士指出，投資者在經歷劇烈波動後，多選擇觀望而非重啟積極買進，整體市場氛圍已從「進攻」轉為「防禦」。
評論：加密貨幣市場普遍陷入觀望與整理局面，而相較之下，美股則因美國政府暫停關門危機而上演強勁行情，形成鮮明落差。根據報導，美股道瓊指數近期再創歷史新高，反映出傳統金融市場對「政治事件」反應強烈，而加密貨幣市場則僅短暫受影響。
專家指出，比特幣若要重啟上升趨勢，僅靠短期題材或消息催化恐難以維持漲勢，應更多仰賴「市場信心」的恢復與「結構性資金」的改善。
關鍵詞：比特幣、ETH、SOL、永續合約市場、波動率、資金費率、選擇權、平倉、宏觀消息、投資人信心
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