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比特幣4年周期或告終？專家警告投資策略恐需全面調整
比特幣(BTC)長年以來被認為遵循「每4年一次」的市場周期，包括區塊獎勵減半、牛市高點與隨後的熊市，但這一模式或正面臨瓦解。根據多位分析師觀察，象徵性的大約1,080日周期近期已開始出現偏離，使得依賴過去周期進行配置的策略正面臨挑戰。分析師認為，市場動能、流動性與宏觀經濟條件正逐漸取代時間作為主要驅動因子。
根據加密貨幣分析師史考特·梅爾克（Scott Melker）於 24 日（當地時間）指出，目前比特幣距上一次市場低點約經歷了1,080日，按過去歷史模型，這應該接近新一輪高點的區間。然而，他認為當前市場的上漲動能明顯低於前幾輪周期。雖然 2024 年 4 月的「減半」事件帶來市場關注，但預期中的12至18個月上漲延伸（大約在 2025 年 4 月至10月）恐難複製過往的飆漲態勢。
梅爾克更指出，現階段市場缺乏廣泛參與的「泡沫時刻」，替代幣（Altcoin）尚未出現全面上漲的跡象，整體投資信心仍顯保守，許多投資人可能已「半山腰」賣出，或遲遲不敢進場。「正因為市場預先試圖預判4年週期高點，反而打亂了整體節奏，使得循環本身受到干擾」，他如此評論。
前 BitMEX 共同創辦人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）也在上月表示，比特幣的「4年周期」已不再具有實質意義。他認為，過去的比特幣高點往往與美元和人民幣信貸收縮更為相關，而非單純與減半事件連結。他進一步指出，目前的牛市或許正代表著一個「全新時代」的來臨。
另一位具影響力的模型開發者、「S2F（庫存-流量比）」模型創辦人 PlanB，亦調整了他過去的立場。他表示，「僅基於三輪週期，便認定未來會精準重演，是一種錯誤預期。」儘管他仍持有長期看漲的觀點，但也坦言：市場可能不會在2025年見頂，甚至要到2026年、2027年甚至2028年才會觸及高點。
評論：上述觀點反映出一個重要趨勢——機構投資、全球流動性與宏觀局勢正在凌駕減半等傳統「時間觸發器」，成為主導市場走向的「質化因素」。如果比特幣已邁入新的市場結構，投資人或需捨棄「盲目遵循週期」的舊框架，改以更彈性且動態的策略應對瞬息萬變的趨勢。再次印證那句話：「這次，也許真的不同了。」
關鍵詞：比特幣(BTC)、減半、4年周期、S2F模型、宏觀投資、亞瑟·海斯、PlanB
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