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比特幣(BTC)價格近日一度衝破 10萬7,000美元大關（約新台幣1億4,047萬元），但隨後回落至 10萬5,000美元（約新台幣1億3,775萬元）以下，反映市場面臨明顯反彈壓力。此同時，「鯨魚」級投資人與礦工大規模轉移比特幣動作頻繁，引發市場關注。根據 CryptoQuant 的報告，過去一個月內，這些大戶已將超過 1萬9,500 枚比特幣，約合 20 億美元（約新台幣2,620億元）移轉至加密貨幣交易所幣安（Binance）。
CryptoQuant 表示，這些轉帳行為並非偶發，而呈現出行為模式的根本轉變，反映出「關鍵字」大戶投資策略的調整。值得注意的是，單筆超過 1,000 枚比特幣的大型交易激增，顯示機構投資人與鯨魚存在強烈的「關鍵字」拋售傾向。但在過去一週，這類大規模資產轉出的速度出現放緩，意味著市場賣壓可能已觸頂。
此外，外部宏觀因素也加重比特幣反彈挑戰。美國聯準會（Fed）維持「關鍵字」鷹派貨幣政策立場，加上監管環境的不確定性，使比特幣在 10萬7,000 至 11萬8,000 美元（約新台幣1億4,047萬元至1億5,484萬元）區間內遇到龐大「關鍵字」技術壓力，該區被認為是長期持有者實現獲利的集中地點。長期持幣者獲利率（LTH-SOPR）目前下滑至 1.6，也顯示市場投資信心轉弱。
除了大戶交易，礦工的資產動向同樣值得留意。數據顯示，自 11 月以來，礦工已將超過 7萬1,000 枚比特幣（約新台幣9,310億元）轉入幣安，創下今年以來最大規模紀錄，10 月更高達 20 萬 BTC 的集中轉移。除了年底財務調整的季節性因素外，「關鍵字」挖礦獎勵減少，也迫使礦工調整其資產「關鍵字」配置與保留策略。
CryptoQuant 分析指出，多數這類轉帳應屬於「營運資金」需求所致，而非單純拋售。礦工需籌措電力、硬體維修與汰換投資等現金支出，而衍生性商品交易量的增長，也表明礦工正採取更靈活的資產管理策略。
「評論」：雖然鯨魚與礦工的大量比特幣轉移可能引發短期市場波動，但尚不代表熊市即將展開。然而，在技術壓力區與獲利回吐重疊之際，比特幣要再創高漲動能恐需更具說服力的催化劑支撐。
消息來源：CryptoQuant，24 日（當地時間）
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