Stream Finance 崩潰引爆 2.85 億美元穩定幣曝險，撼動 DeFi 生態

去中心化金融（DeFi）協議 Stream Finance 崩潰，引爆近 2.849 億美元的債務與穩定幣曝險

根據 Yields and More（YAM）於 14 日（當地時間）在 X（原 Twitter）平台的揭露，去中心化金融（DeFi）協議 Stream Finance 的崩潰，已造成總值約 2 億 8,490 萬美元的未償債務和穩定幣曝險，並對 Euler、Silo、Morpho、Gearbox 等多個 DeFi 平台造成連鎖影響，暴露整體生態系的系統性風險。

其中，Stream Finance 發行的合成資產如 xUSD、xBTC 與 xETH，被上述平台大幅持有。此次曝險不僅來自 Stream 本身，還涉及 Elixir 所發行的 deUSD 與 Treeve 所推出的 scUSD 等其他平台的穩定幣資產。這些高度複雜、彼此交織的結構也間接牽動更多 DeFi 借貸策略與資產金庫，實際風險規模可能更大。

報告指出，主要涉入的協議與投資機構包含 TelosC、Elixir、MEV Capital、Varlamore 與 Re7 Labs 等。當中 TelosC 單一持有的曝險金額高達 1 億 2,300 萬美元，而 Elixir 亦對 Stream 出借了約 6,800 萬美元，占該平台整體穩定幣抵押率的 65%，風險程度極高。

評論：此次事件凸顯了 DeFi 生態中資金結構的「碎片化特性」與「跨平台連動風險」。一項協議的崩潰便可能牽連整個市場，引爆連鎖式風險。對投資人與項目方而言，此一事故為風險控管敲響警鐘，亦顯示 DeFi 領域需要更透明、審慎的資金與抵押品管理策略。

關鍵詞：Stream Finance、DeFi、穩定幣曝險、合成資產、跨平台風險、去中心化金融