比特幣(BTC)機構買盤首度不及每日產量　專家示警供需失衡恐壓低價格

根據加密貨幣投資公司 Capriole Investments 的執行長查爾斯·愛德華（Charles Edwards）指出，近期比特幣(BTC)市場出現一項值得關注的變化：自 11 月 3 日起，機構資金對比特幣的需求首次低於每日新產出的「比特幣挖礦量」，引發市場對未來「供需平衡」的擔憂。

愛德華強調，這是過去七個月來首度出現比特幣機構買盤不及每日產量的狀況，意味著雖然比特幣透過挖礦維持穩定供應，但「機構買盤」的趨緩正逐步打破既有的供需平衡。

根據他所分享的圖表，紅色曲線代表「每日挖礦產量」、綠色曲線顯示「比特幣現貨 ETF 等機構買盤數據」、橘色曲線則追蹤「企業資產配置部門（Digital Asset Treasury, DAT）的持幣動向」，匯整以上資訊後繪出的藍色線條呈現整體「機構淨買入量」。結果顯示，目前機構累積淨買入已低於挖礦供應規模，這是自 3 月以來首見。

此外，現貨比特幣 ETF 自 10 月 11 日以來已累計出現約 16.7 億美元的資金淨流出，亦即約新台幣 538 億元，進一步顯示投資者信心正悄然下滑。「評論」：ETF 資金退潮通常代表機構投資人觀望情緒升溫，這將削弱價格支撐基礎。

加上持有大量比特幣的企業，其股價普遍跌破自身帳上比特幣資產價值（NAV），亦突顯市場的不確定性與低預期市值評價問題。「評論」：這種折價現象通常反映市場對未來收益或流動性抱持保守態度。

分析人士指出，若機構需求減弱，短期內可能帶動比特幣價格修正。當 ETF 或企業佈局的買盤不再積極時，僅憑個人投資者難以對抗潛在賣壓，可能讓價格承受更大波動。

這一趨勢也透露出比特幣市場正在經歷不同於過去的變化，未來行情走勢將取決於機構資金是否重新進場。若 ETF 出現資金回流，或其他機構性投資者恢復信心，將成為中長期價格支撐的關鍵變數。

資料來源：CoinDesk，於 11 月 24 日（當地時間）報導