印度、香港與澳洲收緊掛牌規範　數位資產財務策略受挫

根據 Bloomberg 的報導，於 21 日（當地時間），印度、香港以及澳洲等主要市場的證券交易所，近期正收緊對企業持有「數位資產」的立場，實際上抑制了以加密貨幣為核心的資產結構模型（Digital Asset Treasury，簡稱 DAT）的企業上市計畫。此舉凸顯亞太地區對「加密貨幣財務策略」的容忍上限，與美國市場近來的開放趨勢形成鮮明對比。

報導指出，香港證券交易所（HKEX）在過去數月內，已拒絕至少五間企業掛牌上市的請求。這些企業大多規劃將比特幣(BTC)與以太幣(ETH)等主要加密貨幣納入資產負債表，占比為主要現金等價資產。但港交所方面認為，這類「過度依賴流動資產」的公司不符合基本上市條件，因此遭到駁回。評論：此舉顯示香港在推動數位金融的同時，仍對加密貨幣持保守態度。

類似的情況亦出現在印度。據了解，孟買證券交易所（BSE）於上月駁回某家企業的上市申請，該公司曾於募資聲明中透露計畫將資金投入加密貨幣。交易所認為，此一用途不符合其資金使用規範，因而給予否決。

在澳洲，雪梨證券交易所（ASX）也對相關模式設下限制。ASX 明確規定，上市企業不應讓現金性資產（含加密貨幣）超過總資產的一半，實質上提高了 DAT 模型的門檻。ASX 發言人建議，有意推動數位資產業務的公司，可考慮透過交易所買賣基金（ETF）等替代架構進行。評論：ASX 的立場展現其維持金融市場穩定的立場，但也可能限制創新企業的資本運作彈性。

值得注意的是，這些政策風向與美國公司的發展形成對比。美國企業如 Strategy（策略公司）透過大舉購入比特幣，強化企業資產結構並吸引大量市場目光，尤其在川普總統表態支持加密貨幣後，更成為幣圈的象徵性公司之一。

然而，在亞洲市場，類似的運營策略似乎暫時受限。不過產業專家指出，雖然現行監管偏向保守，但傳統金融與加密產業之間的整合仍持續進行，未來或有可能放寬相關限制，以適應數位經濟的變遷與跨界融合。

整體而言，亞洲交易所對數位資產的審慎態度，反映其對加密貨幣波動性與監管風險的憂慮，而這可能對區域內新創企業的資本市場策略造成嚴格挑戰。關鍵詞如「數位資產財務策略」、「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」、「掛牌限制」等，也逐漸成為亞洲加密產業發展的觀察重點。