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比特幣(BTC)在過去 24 小時內上漲近 4%，突破 111,000 美元（約新台幣 1 億 5,429 萬）關卡。儘管上週加密貨幣市場波動劇烈，長期持有者仍保持冷靜，而短期投資人則懷抱反彈希望，靜待時機進場。市場目前正逼近關鍵阻力位 113,200 美元（約新台幣 1 億 5,747 萬），能否突破該區間，將成為市場未來走向的關鍵分水嶺。
根據加密貨幣分析師喬昂·韋德森（Joao Wedson）指出，目前比特幣投資人明顯分為兩大類：已實現部分獲利的「長期持有者」（LTH）依然處之泰然；至於「短期持有者」（STH）則正試圖尋找加碼時機，設法彌補虧損。他分析稱，只要比特幣不跌破 37,000 美元（約新台幣 5,143 萬），LTH 多半不會感到威脅。
相對地，STH 則亟需比特幣站上 113,000 美元大關，才能化解目前的帳面損失。即便成功突破，也可能因獲利了結賣壓出籠而抑制漲勢。這種兩種投資人間的心理落差，從 NUPL（未實現損益率）與 SOPR（產出花費比）等鏈上指標中的 LTH/STH 比例可清楚看出。
韋德森補充解釋當前市場狀況，指出與 2021 年歷史高點前的市場結構頗為相似。他打趣表示：「LTH 早已在 2024 年 3 月、12 月及近期高點陸續出場，現在應該悠閒地在遊艇上與家人共度時光；而 STH 則緊盯著圖表，希望比特幣盡速突破 113K 美元。」
除了投資人行為分化，市場信心提升的另一個推力來自地緣政治緊張局勢緩解。分析師泰德·皮洛斯（Ted Pillows）指出，在比特幣重新站穩 109,000 至 110,000 美元（約新台幣 1 億 5,151 萬）支撐區後，目前看漲動能有望推升其挑戰下一個阻力區 112,000 美元（約新台幣 1 億 5,568 萬）。他強調，美中貿易緊張緩解有助提高整體風險資產的吸引力，也對加密貨幣市場形成正面影響。
評論：儘管比特幣目前處於關鍵十字路口，但從技術指標與投資人行為反映的信號來看，市場似乎正醞釀新一波走勢。關鍵將在於能否成功突破 113,200 美元的關口，一旦站穩，或將為下一輪多頭行情鋪路。不過，操作上仍需警惕短期回調與獲利賣壓。
比特幣將如何走出這一波整理區間，依然是市場所關注的焦點，觀察短期與長期投資人之間的拉鋸戰，或將成為解讀未來行情走向的關鍵指標。
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