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根據加密數據平台 CoinGecko 的最新報導，於 2025 年進行的各項代幣回購（Token Buyback）活動中，去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 成為市場的主導者。截至目前，Hyperliquid 已動用高達 6.4464 億美元（約新台幣 897 億元）回購自家代幣 HYPE，佔回購總額的 46%，規模遠超其他專案，甚至相當於緊隨其後的九個主要項目總和。
根據報導，Hyperliquid 是透過支援資金（Assistance Fund）進行回購，截至目前累計買入超過 2,136 萬枚 HYPE，約佔流通總量的 2.1%。若以月平均來看，該平台約每月投入 6,550 萬美元（約新台幣 91 億元）進行回購，其中最低支出出現在 3 月，約為 3,914 萬美元（約新台幣 54 億元），而 8 月則創下單月最高紀錄達 1.1062 億美元（約新台幣 153 億元）。統計顯示，其平均單價為每枚 HYPE 約 30.18 美元（約新台幣 4,145 元）。
排名第二的為跨鏈通訊協議 LayerZero，其在 9 月單月舉行一次性回購活動，共動用 1.5 億美元（約新台幣 209 億元）回購 ZRO 代幣，回收總供應量 5%。但由於為一次性事件，外界認為缺乏持續性，不易衡量其長期影響。
而以迷因幣為主的平台 Pump.fun，自 7 月以來總計回購金額達 1.3817 億美元（約新台幣 192 億元），月均投入約為 4,047 萬美元（約新台幣 56 億元），回收整體供應量 3%。雖然該平台在 10 月 10 日遭遇市場深跌，導致回購價格浮現損失，但仍堅持供應縮減的長期策略，未對計畫作出調整。
Solana 生態下的去中心化交易所 Raydium 則自 2022 年起已投入超過 1.0035 億美元（約新台幣 138 億元）進行回購與銷毀（Burn）機制，以有效控管代幣流通數量。此外，Rollbit（投入 2,793 萬美元）、迷因幣 BONK（2,730 萬美元）、Tron(TRX) 生態內的 Sun（303 萬美元）以及中心化交易所 WOO（WOO，168 萬美元）也在今年有明顯回購行動。
評論：此波高度活躍的回購潮，顯示加密專案正逐步重視「代幣經濟」與「投資人價值回饋」兩大核心目標，不再侷限於價格操作，而是回歸供需平衡與用戶參與的長期經營觀念。
統計顯示，截至目前為止，2025 年總計已有 28 個主要項目實施具規模的代幣回購。回購總額也快速攀升，自年初以來已突破 14 億美元（約新台幣 1,946 億元），其中 Hyperliquid 貢獻比重大。月平均支出為 1 億 4,600 萬美元（約新台幣 203 億元），7 月之後更出現平均月增 85% 的驚人成長。
值得注意的是，LayerZero 的單筆大額交易雖一度推高 9 月統計平均，但若排除該事件，該月實際總回購依然達 1.6845 億美元（約新台幣 234 億元），維持穩定增長趨勢。進入 10 月中旬已有 8,900 萬美元（約新台幣 123 億元）投入，預期將繼續超越下半年月平均水準。
評論：整體來看，2025 年的代幣回購潮不僅是市場表現的反映，更代表區塊鏈專案普遍尋求透過供給控制來穩固價值基礎。這種「供應導向」的管理策略，在市場波動性高漲的當下，顯現其日漸重要的地位。
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