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根據 Visa 的最新報告指出，該公司近期聯合區塊鏈數據機構 Allium 發表了一套針對穩定幣（stablecoin）支持的去中心化金融（DeFi） 借貸市場的「新風險評估模型」。報告主張，透過「自動清算」等智能合約機制，鏈上融資服務能有效緩解傳統金融體系中的信用風險，凸顯 DeFi 借貸在安全性層面的潛在優勢。
根據 Visa 於 24 日（當地時間）發布的說法，此報告的目的，是為旗下全球 15,000 家以上的金融合作夥伴，建立對「鏈上金融生態」的理解，並協助建構所需的基礎建設與相關能力。然而，文中也指出：「鏈上借貸透過智能合約的自動撮合，正在重新定義金融服務。」該表述引起關注，外界普遍解讀為這可能代表 Visa 對「去除傳統金融仲介機構」的傾向，構成對銀行業的一項重大挑戰。
報告同時揭露近期數據，截至今年 9 月為止，DeFi 借貸市場的活躍貸款規模高達 148 億美元，而 2025 年 8 月預估的平均借款利率將落在 6.7%。儘管目前大多數產品仍依賴超額抵押機制，但報告也提到，熟悉此類結構的銀行，有機會發展與 DeFi 融合的商業模式。
此外，該報告雖納入創新的個案研究，卻未清楚闡述 DeFi 能否實際成為「銀行為中心」的傳統金融體系的替代方案。有評論認為，這可能使其傳達效果出現失誤。
評論：Visa 的此次分析，不僅反映出傳統金融機構對穩定幣與智能合約驅動的 DeFi 模式的警惕與興趣，同時也指出區塊鏈技術正在向金融基礎建設核心挺進。不過，穩定幣導向的借貸能否真正與銀行共存，仍面臨監管、信任與流動性等結構性考驗。
關鍵詞：穩定幣、去中心化金融（DeFi）、Visa、智能合約、鏈上借貸
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