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以太幣(ETH)近日於各項技術指標間呈現分歧訊號，既有下跌風險，也浮現反彈可能，市場現聚焦於 3,900 美元（約新台幣 5,421 萬元）這一道核心「支撐位」是否能持穩。
根據 Ali Martinez 於 24 日（當地時間）向 X 發文指出，從週線圖來看，以太幣正接近出現「空頭 MACD 死亡交叉」訊號。在過去兩次出現該訊號後，ETH 分別出現 43%、61% 的大幅修正。他也預警，目前技術圖上的 MACD 柱狀圖正在下滑，顯示「空頭動能」可能擴大。目前 ETH 價格約在 4,000 美元附近（約新台幣 5,560 萬元），日跌幅達 4%，週跌幅更達到 10%。儘管 MACD 交叉尚未確認，但若成形，可能為以太幣價格帶來進一步壓力。
不過，也有分析師認為 ETH 已接近超賣水準，反彈機會浮現。根據分析師 Tom Tucker 表示，ETH 的相對強弱指數（RSI）已跌至 16，進入極端「超賣區」。他認為這種 RSI 水準通常反映「短期底部訊號」，並補充近期拋售壓力可能有所過度。
另一方面，加密分析帳戶「Titan of Crypto」表示，以太幣的週線圖仍維持「牛旗」形態，如此一來若價格有效突破上方壓力，有可能朝著 6,700 美元（約新台幣 9,313 萬元）挺進。這一目標價是基於旗形框架高度所評估的潛在上漲空間。
Ali Martinez 也進一步研判，以太幣目前位於 MVRV 平均帶的上緣支撐區，即 3,900 美元附近。若該位置持穩，均線上緣所代表的潛在上漲目標在 6,000 美元（約新台幣 8,340 萬元）；然而，一旦跌破此一區間支撐，下方修正空間恐下探至 2,800 美元（約新台幣 3,892 萬元）。
除了技術圖表，以太幣的「機構需求」亦持續擴大，成為關鍵支撐基礎。根據 Bitwise 最近一份財報指出，機構與 ETF 發行商持有的以太幣共有 1,250 萬枚，占流通量約 10.31%。其中高達 95% 是在最近一季內購買，增加逾 1,937%，等同單季買入 440 萬枚 ETH，顯示機構看好以太幣長期價值的態度明確。
此外，分析機構 Cipher X 指出，以太幣正逐步「成為數位經濟的結算層」。例如：穩定幣 USDC 的流通供應逼近 450 億美元，而資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）的 BUIDL 基金，也已在以太坊上持有超過 20 億美元規模的「代幣化美國國債」。儘管兩者並無直接合作，但以太坊作為公共基礎設施，正支撐這些主要金融產品的同步成長。
總結來看，ETH 正處於「技術面壓力」與「基本面利多」的拉鋸階段。市場短期動向恐怕將圍繞 3,900 美元這一「技術關鍵支撐」展開，投資人宜密切關注該價位是否被守住，藉以研判後市走勢。
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