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根據 CryptoQuant 的最新分析，雖然比特幣(BTC)近日創下歷史新高，但來自「詞」：散戶投資者的參與仍顯得相對溫和。不過，市場已觀察到早期參與跡象，令投資者對「詞」：價格續漲的可能性持續看好。
根據 CryptoQuant 於 27 日（當地時間）發布的報告，比特幣在 2025 年第二季突破歷來高點，但衡量「詞」：一般用戶活躍度的指標——單筆交易低於 1 萬美元的數據——卻僅出現輕微成長。研究顯示，「詞」：散戶交易量的 30 日變動率幾近持平，顯示這一波漲勢主力來自「詞」：機構投資者的貢獻。
回顧 2020 至 2021 年的多頭行情，可以發現最初的推升確實由大型機構引領，但要走向全面牛市，仍需仰賴散戶資金的廣泛參與。「詞」：機構需求目前仍維持強勁，根據 CryptoQuant 統計，現貨比特幣 ETF 在 5 月 27 日單日錄得 3 億 8,500 萬美元（約新臺幣 127.5 億元）的「詞」：資金淨流入，達成連續第九個交易日流入紀錄。
CryptoQuant 資深分析師胡利奧·莫雷諾（Julio Moreno）評論指出，若散戶遲遲未歸隊，或將是跟隨「詞」：微策略創辦人麥可·賽勒（Michael Saylor）策略的中小型企業與基金，成為下一波牛市的主要推進者。不過他同時警告，這類企業須有能力承受比特幣特有的「詞」：高度波動性。
「詞」：企業機構採用比特幣作為準備資產的趨勢，近來也呈現成長。據統計，日本企業 Metaplanet 目前已持有 7,800 枚比特幣，居於全球企業持幣首位；來自香港的 Boyaa Interactive 亦擁有 2,410 枚，美國的 Semler Scientific 則持有 3,808 枚。
評論：隨著機構買盤強勢入場，加密貨幣市場可能正進入另一輪牛市前的集結階段。若散戶後續回流，將有利於推升主流幣價格至更新高，但在參與前必須審慎評估潛在風險。
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