比特幣(BTC)創新高仍不過熱？Mayer Multiple 顯示潛在漲幅逾 50%

比特幣(BTC)即便創下歷史新高，市場卻未出現過熱跡象。根據多項鏈上數據分析，目前價格甚至被視為接近「過度賣出」區間，顯示仍具備不小的上漲空間。

根據加密貨幣常用技術指標「Mayer Multiple」的觀察，即使比特幣攀升至 12 萬美元（約新台幣 1,668 萬元）高點，整體市場依然保持冷靜。「Mayer Multiple」是衡量比特幣當前價格相對 200 週移動平均線（200W MA）所處位置的指標，數值若高於 2.4 代表處於「過度買入」區域，低於 0.8 則表示「過度賣出」。

鏈上分析師 Frank A. Fetter（弗蘭克·A·費特）近日於 X（原推特）指出：「比特幣雖然創新高，但 Mayer Multiple 數值仍『冷冰冰』。」他指出，目前 Mayer Multiple 僅為 1.16，這反映出市場尚未過熱，上行空間仍相當充足。

此現象也與今年的上漲走勢一致：比特幣至今尚未出現典型的「爆頂行情」（Blow-off top）——即價格急漲後迅速崩落的模式。這使得市場參與者更加重視鏈上數據，希望能在其中捕捉趨勢變化的信號。

費特進一步引述鏈上分析平台 Checkonchain 的圖表分析指出，若按照目前趨勢發展，比特幣需升至 18 萬美元（約新台幣 2,502 萬元）以上，Mayer Multiple 才會觸及 2.4 的過熱警戒線，這代表比特幣在現價基礎上仍有超過 50% 的潛在漲幅。

另一方面，市場原先對 6 月份可能出現的快速拉升抱持期待，如今則逐漸轉為預期「緩步上升」趨勢。在這樣的背景下，Mayer Multiple 所顯示的「冷靜數據」反而強化了市場走向溫和牛市的可能性。

評論：Mayer Multiple 長期以來被視為辨別比特幣市場周期的關鍵指標。此次於歷史高點仍保持中性偏低的水位，有助於鞏固市場對「尚未過熱」的共識，也提升了投資人對後市上行的信心。