英國FCA開放散戶投資加密貨幣ETN　市場監管走向更成熟

在結束自 2021 年起的嚴格限制後，英國金融行為監管局（FCA）正式宣布，重新開放個人投資者對加密貨幣指數債券（Crypto ETN）的投資管道。這項舉措被視為英國金融監管對加密貨幣市場「成熟與普及」的正面評價。

根據 FCA 於 20 日（當地時間）發布的聲明，符合 FCA 核准資格的英國交易所將允許零售投資者交易加密貨幣 ETN。所謂 加密貨幣 ETN，是一種讓投資人無需實際持有代幣、即可跟隨加密貨幣價格波動獲利的債券型金融商品。該產品可於交易所像普通股票一樣買賣，且其標的資產將由受監管的專業託管機構保管。

FCA 數位金融部總監 David Geale（大衛·吉爾）指出：「自從禁止零售投資者接觸加密貨幣 ETN 以來，市場結構已有顯著改變，且投資者對此類產品的認知亦顯著提升。我們仍然維持審慎風險控管的原則，同時希望提供投資人更多選擇。」

早在 2021 年 1 月，FCA 就以「該產品潛藏極高虧損風險」為由，全面禁止個人投資者購買加密貨幣 ETN，並強調當時市場缺乏合理的投資需求，因此無調整空間。此次的方針轉變，象徵監管態度逐步開放。

該政策鬆綁也受到全球加密金融監管轉向的影響。隨著美國批准比特幣(BTC) 現貨 ETF，加密資產正在全球金融體系中逐步主流化。而英國此舉，亦暗示市場正在從機構與高淨值投資人的主導地位，進一步擴展至散戶參與。

多位業界觀察人士指出：「FCA 此次開放象徵歐洲主要金融中心也已開始考慮將加密貨幣視為『合規金融商品』，這可能促使其他國家跟進放寬相關限制。」

FCA 強調，未來仍將持續監管加密 ETN 的宣傳與交易資訊，以避免市場過度投機，維持投資者保護的政策基調不變。

評論：英國監管單位的政策鬆綁，不僅擴大了個人投資者接觸加密產品的可能性，也反映出全球金融體系對加密資產態度的轉變，加密基金等「詞」未來或將於傳統資本市場中更為活躍。