Pump.fun 掌握 Solana 迷因幣80%市佔　重塑發幣流程、引爆創作者經濟

在 Solana(SOL) 生態系熱烈擁抱「迷因幣」(meme coin)狂潮之際，一個名為「Pump.fun」的新興平台正迅速擴張其市場版圖，為這波熱潮推波助瀾。根據資料顯示，截至 2025 年 8 月，Pump.fun 已佔據 Solana 迷因幣發行市場約 80% 的份額，可謂擁有平台主導權。

這個平台主打一鍵式操作，讓用戶從發幣到交易無需繁複步驟。具備直覺式介面，即使沒有程式碼知識或高額手續費預算，也能輕鬆啟動項目。每個新幣種會由一個總供應量約 8 億顆的「本位曲線」(bonding curve) 合約開啟，一旦代幣售罄，系統便自動轉為 AMM（自動化做市商）結構。目前交易主要透過旗下去中心化交易所「PumpSwap」進行，早期亦曾借助 Raydium 平台。

值得注意的是，Pump.fun 為創作者降低了進入門檻。發行代幣完全免費，而進入正式交易（即「畢業」）時，僅需支付 0.015 Solana（約新台幣 180 元）作為固定手續費，並從項目流動性中自動扣除。平台設計上也確保了資金安全，一旦項目畢業後，所有與其配對的 LP(流動性提供者) 代幣將直接銷毀，鎖定流動性，防堵價格操控與「拉地毯」(rug pull) 詐欺行為。

不過，據統計，只有大約 0.7%～0.8% 的迷因幣成功完成畢業程序。換言之，絕大多數代幣在發行後便被市場遺忘，這也凸顯出平台設計的選擇性淘汰機制，藉此鼓勵具潛力與實用性的項目存活並壯大。

Pump.fun 的崛起不僅得力於技術創新，更結合了精準的策略操作。該平台啟動了「Project Ascend」用以吸引創作者入駐，同時透過每週規模高達數百萬美元的 PUMP 代幣公開回購（類似股票庫藏股形式）鞏固價格與市場信心。特定週數中甚至將逾 90% 的平台收入用於回購。此外，也以每週數十億韓元（折合新台幣逾千萬元）獎勵創作者，促進平台活絡。

然而，Pump.fun 並非毫無競爭者。先前在 7 月，「LetsBonk」 一度贏得流量與收益雙冠，引發市場關注。同時，「HeavenDEX」 和「Raydium LaunchLab」 等平台亦以手續費回饋與獎勵機制爭奪市佔。即便如此，因網路效應與流動性集中現象，迷因幣發行潮仍多數回流至 Pump.fun，市場主導地位尚未動搖。

儘管如此，Pump.fun 當前面臨最大的挑戰仍為法律與技術風險。近期除了發生若干安全事件外，美國境內更有集體訴訟（class-action）提起，並傳出可能援引「RICO 法案」（有組織犯罪）進行追訴的聲音。這些不確定性雖引發監管層面的擔憂，但目前並未對其市場地位造成明顯衝擊。

整體而言，Pump.fun 可謂正在重塑 Solana 迷因幣發行的運作模式。在一次又一次的熱潮中，它以結構創新與機制設計打造出一套相對穩健的生態系，在炒作與投機之外，也嘗試為迷因幣注入更多「可持續性」。這場由 Pump.fun 引領的實驗，或將成為迷因幣經濟的一項新典範。