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根據 CryptoQuant 的分析，隨著比特幣(BTC)搭上近期傳統「10 月行情」的列車，近日價格一度突破 12 萬 1,000 美元，引發市場對年底前進一步上漲的期待。所謂的「Uptober」（上漲的十月）不再只是技術分析中的季節性傳說，而是由心理、市場資金以及宏觀經濟因素共同驅動的結果。
根據 CryptoQuant 的報告指出，近期推動比特幣上漲的主因，包含：投資人信心轉強、機構資金持續流入、美元走弱、以及年底資產重新配置潮（rebalancing）。尤其是用來追蹤獲利賣出情況的 SOPR 指標（支出輸出利潤比）顯示，歷史數據中每逢 10 月與 12 月均會上升至 1 以上，這意味著市場參與者已獲利但仍未大量拋售，表現出強勁的持續買盤。
除了市場情緒外，機構投資人的配置動向同樣是不可忽略的因素。10 月向來是資產重新配置的重要時點，許多資金開始轉入被低估的資產，比特幣亦因此逐漸成為更多機構投資組合中的加碼標的。搭配即將到來的美國總統大選、美聯準會可能的貨幣政策轉向，及美元走弱的宏觀背景，多方利基交織之下，比特幣不只是短期反彈，而是具備「持續性上漲動能」的可能。
此外，反映市場大趨勢的「宏觀趨勢震盪指標（Macro Trend Oscillator, MTO）」早在 5 月已偵測到升勢訊號。該指標於 7 月進入「Pulse」階段，正式釋出強力買入訊號，而在 9 月更是首次出現「綠色月線」，象徵趨勢正式轉為多頭。如今 10 月也延續升勢，進一步強化了中長期看漲的預期。
分析師 Bull Theory 則表示，若以比特幣過去 10 月平均漲幅 20.6%計算，年底價格有望上看 14 萬 3,500 美元；即使採取較保守的中位數漲幅 14.7%，價格仍有機會衝至 13 萬 6,500 美元。這不僅使本月的「Uptober」扶搖直上，更可能成為歷來最強的表現之一。
值得注意的是，自 2013 年以來，只要比特幣在 9 月收紅，其後的 10 月始終延續上漲趨勢，甚至觸發更長時間的漲勢延續至 11 月。評論：這代表比特幣行情在特定週期內確實具備可觀察到的結構性特徵，而非僅憑「迷因」或技術圖形炒作。
總結來看，當前比特幣行情反映的是心理、市場、制度與宏觀面共振的「多重動能」，使得「Uptober」成為潛在反轉與新高的重要關鍵期。
（消息來源：CryptoQuant，24 日）
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