Solana(SOL)具質押流動性優勢　有望成為下一波 ETF 熱門標的

根據 Cointelegraph 的報導，於 24 日（當地時間）新加坡舉行的 Token2049 活動上，比特智慧（Bitwise）執行長杭特·霍斯利（Hunter Horsley）表示，Solana(SOL)在上場指數基金（ETF）市場上有可能超越以太幣(ETH)，其主要優勢在於「更友善的投資結構」。霍斯利特別指出，Solana 提供較短的「解除質押（unstaking）等待時間」，使其更適合作為 ETF 的發行資產。

霍斯利在與 Cointelegraph 主筆安德魯·芬頓（Andrew Fenton）對談時強調：「ETF 的性質要求資產能夠在短時間內贖回。如果解除質押等待時間過長，會對 ETF 運作造成重大不便。」值得注意的是，近期以太坊網路上的質押提領排隊量創下新高，而 Solana 的解除質押速度則普遍較快。

質押是一種機制，投資人將手中代幣鎖定於區塊鏈中以獲得報酬。然而，被鎖定的代幣並非可隨時取回，解除質押存在等待期，其長度受到網路擁擠程度與需求影響。以太幣當前質押退出等待約為 34 天，超過 200 萬枚 ETH（折合約新台幣 5,580 億元）正等待提領。而在 Solana 上，相較之下等待時間明顯較短，因此更具備靈活优势。

儘管如此，以太幣的 ETF 發行商亦嘗試透過不同方法應對等待時間所帶來的挑戰。例如，比特智慧在歐洲推出的一款以太幣質押商品便以「信貸流動性方案」支撐 ETF 流動性，但這類方式意味著額外成本與規模限制。此外，另類方式包括採用流動性質押代幣如 Lido 所推出的 stETH，讓投資人無需解除質押也能維持資產流動並獲得質押獎勵。

另一方面，目前以太坊的進場排隊隊列也明顯升高。近期有超過 86 萬枚 ETH（折合約新台幣 2,405 億元）正等待質押進場，目前仍有約 20 萬枚（折合約新台幣 563 億元）正在排隊中，平均等待時間約三天；若為提領用途，排隊時間更長。

美國證券交易委員會（SEC）預計將於本月內針對多項包含 Solana 與以太幣的 ETF 申請做出決定，其中部分項目涉及質押功能，進一步吸引市場關注。已提交更新版 S-1 申請文件至 SEC 的公司包括比特智慧、富達、富蘭克林坦伯頓、灰度投資、CoinShares、Canary Capital、VanEck 等多家大型資產管理公司。

評論：Solana 能否在下一代區塊鏈 ETF 市場中，藉由「流動性優勢」突破以太幣的既有領導地位，將是影響未來市場格局的關鍵。隨著 ETF 日益成為主流投資工具，選擇一個更契合結構與效率的底層資產，對投資人和發行商而言都愈發重要。