Fat App 理論崛起：Bitwise CIO 看好應用層成為加密投資新核心

根據 Bitwise 首席投資長（CIO）Matt Hougan 的觀察，儲存價值的重心正逐漸從「區塊鏈基礎設施」移向「應用層」，這種新的投資觀點近期在市場上快速擴散，並被稱為「Fat App 理論」。近期，去中心化交易應用 Hyperliquid 的崛起正巧印證此一趨勢，分析指出，這可能會在接下來幾個月內引起投資策略上的顯著變化。

根據 Hougan 於 15 日（當地時間）在社群平台 X（前稱 Twitter）的分享，他指出：「Fat App 理論如今已成為技術導向投資者間的熱門話題，並且很可能在不久的將來引領加密貨幣的主流討論。」

所謂「Fat App 理論」，主張未來的價值將主要集中於建構在區塊鏈之上的應用程式，而非區塊鏈網路本身。也就是說，過去市場普遍著重評估比特幣(BTC)、以太幣(ETH) 等 Layer 1 區塊鏈協議的模式，恐怕需要重新思考與調整。如 DeFi、生態應用、NFT 甚至鏈上衍生品等新興應用皆備受關注，此理論認為這些「應用層」將具備更大的經濟潛力。

其中，Hyperliquid 可說是「Fat App 理論」的代表性實例。該平台擁有接近中心化交易所的高效撮合速度、豐富的流動性以及易於上手的使用體驗，成功展現了突破傳統區塊鏈設計框架的潛力。評論指出，隨著這類成功案例增加，投資者的關注重點將會從基礎設施轉移至應用程式。

Hougan 補充指出，未來幾個月內，Fat App 理論將成為投資人間的核心辯論議題。他強調正在密切關注這波價值觀轉移的成形階段，並認為這可能不只是短期概念潮流，更是加密產業邁向「新投資典範」的開端。

評論：隨著應用層的多元性與實用性持續擴增，Fat App 理論確實提供了一種跳脫傳統基礎設施視角的新思維，有助於重新定義加密投資的價值驅動核心。