DeFi 借貸總鎖倉量年初飆升 72%，實體資產與無抵押借貸推動爆炸性成長

2025年伊始，去中心化金融（DeFi）借貸協議呈現爆炸性成長。根據 Binance Research 的研究指出，截至目前，相關協議的總鎖倉量（TVL）已較年初大幅成長72%以上，從約530億美元（約新台幣1.76兆元）突破至1,270億美元（約新台幣4.22兆元）。機構投資者對穩定幣與代幣化資產（即實體資產的數位形式）採用度提高，被認為是推動 DeFi 借貸生態快速擴張的關鍵因素。

此次漲勢的核心，在於基於智慧合約的「無抵押借貸模式」。透過區塊鏈技術實現的點對點（P2P）借貸，不再需要傳統銀行或中介機構介入，用戶得以直接存入資產或獲得貸款。尤其是實體資產（Real World Assets, RWA）作為抵押品的模式逐漸普及後，整體系統穩定性提高，引發退休基金與對沖基金等機構資金積極進場，為市場注入強勁動能。

不僅如此，追求收益的散戶與企業參與意願也同步上升。然而，部分專家對此發出風險警訊。Sharplink Gaming 的執行長指出，「一味追逐高利率收益的加密貨幣企業，可能正面臨最大的風險」，呼籲市場不可忽視潛藏的潛在風險因子。

與此同時，美國金融監管機構也積極展開應對。美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）於24日（當地時間）發表聯合聲明，宣布將攜手監管現貨加密貨幣市場，並已開始建立協作架構。此舉被解讀為與川普總統上任後的監管政策轉向相符，讓市場預期此波政策調整有望為 DeFi 借貸領域注入更多透明度與信任度。

評論：DeFi 借貸市場正逐步拉近與實體經濟之間的距離，並模糊與傳統資產管理產業之間的邊界。若制度與技術能協調發展來補足既有金融體系，去中心化金融的適用範圍有望迎來新一波拓展。

關鍵詞：去中心化金融、DeFi 借貸、代幣化資產、無抵押借貸、實體資產、總鎖倉量、川普、監管政策