加密貨幣寒冬仍出手！a16z 加密貨幣擬募第5支基金、目標20億美元 2026年中關帳

安德里森霍羅維茲旗下區塊鏈投資部門「a16z 加密貨幣」在整體「加密貨幣」市場仍處低迷之際，啟動新一輪募資計畫，引發華爾街與創投圈關注。在全市場總市值自高點回落、蒸發逾 2 兆美元的背景下，這家被視為「加密貨幣創投(VC)」代表的機構選擇再次出手，被解讀為在寒冬期提前卡位。

根據 Fortune 的報導，於 5 日（當地時間）引述多名匿名消息人士指出，「a16z 加密貨幣」正為第五支「加密貨幣基金」推動募資，目標規模約 20 億美元，並計畫在 2026 年年中完成關帳。雖然新基金規模相較 2022 年成立、規模達 45 億美元的上一支基金明顯縮水，但市場人士認為，這反映 a16z 希望在「加密敘事」快速更迭的環境下，縮短募資週期、提高出手彈性，而非單純保守。

這項動作也與近期整體弱市氛圍相互呼應。報導提到，「加密貨幣」市場總市值曾在去年 10 月初達到約 4.4 兆美元，之後下滑超過 2 兆美元。回檔時間拉長，使得「新創融資」與「風險投資」情緒同步降溫，對早期專案估值與募資節奏造成壓力。

在策略層面，「a16z 加密貨幣」掌舵者 Chris Dixon（克里斯·狄克森）長期主張由區塊鏈應用驅動的「去中心化網際網路(Web3)」。他在 2024 年出版的《Read Write Own》中持續強化這套願景：使用者不只閱讀與創作，也能「擁有」網路資產與權益。不過，外界也指出其投資成績並非一面倒亮眼。以去中心化社交專案 Farcaster（法卡斯特）為例，該專案據傳在今年 1 月出售部分基礎設施後，向投資人返還約 1.8 億美元，顯示部分 Web3 類型專案仍面臨商業化與路線調整的現實考驗。

「評論」從產業週期看，熊市募資往往更能反映機構的真實信心：選在市場降溫期啟動新基金，通常意味著其判斷未來 1～2 個週期內仍有足夠的技術與團隊值得長線布局，且估值相對不那麼擁擠。

另一方面，主流「加密貨幣 VC」的資金重心也正出現位移。近期市場關注度更集中於「穩定幣」、實體資產代幣化「RWA」，以及更貼近金融基礎建設的應用場景。部分大型投資機構甚至逐步把視線轉向「非加密」領域。報導指出，多鏈資本共同創辦人 Kyle Samani（凱爾·薩瑪尼）在 2 月表示將把探索重點放到 AI、長壽科技與機器人等新技術方向，並選擇淡出第一線；而另一家大型投資機構 Paradigm 也被指正在推動約 15 億美元的新基金，同時把 AI 與機器人納入投資範圍。

安德里森霍羅維茲也並非只押「加密貨幣」單一主線。其在 1 月對外表示，已募得超過 150 億美元，用於投資攸關美國未來競爭力的關鍵技術，並同時提及 AI 與加密領域；重點方向還延伸至生物科技、醫療、國防、公共安全、教育與娛樂等多元板塊，顯示大型綜合型基金在配置上更趨「跨主題」與「跨週期」。

儘管 a16z 近期仍反覆強調 2026 年的兩大關鍵詞將是「AI」與「加密貨幣」，並提出包括：AI 協助自動化資安工作、AI 模型可能成為類似「App Store」的分發平台；「加密貨幣」側則看好隱私成為重要護城河、預測市場規模與智能化提升，以及「穩定幣」與傳統銀行體系更緊密結合等趨勢，但短期數據顯示資金流入的確在放緩。

根據 DeFiLlama 統計，2 月「加密貨幣新創」融資額約 8.95 億美元，較 1 月的 14.7 億美元下滑約 40%；與去年同期約 10 億美元相比也略低。此外亦有指標顯示，自 10 月以來加密創投投資規模下滑達 77%，凸顯市場仍在去槓桿與調整期。

「評論」綜合來看，「a16z 加密貨幣」推動新基金更像是一種逆風期的「先手布局」：當市場情緒低迷、估值壓力下降，資金更可能以長線視角挑選真正具備產品化能力與合規路線的團隊。不過，整體「加密貨幣 VC」的配置趨勢已明顯分散到「穩定幣」、 「RWA」與「AI」等方向，這種多主線並進的資金路線，短期內仍可能持續，並成為下一輪「加密敘事」重新定價的重要背景。