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根據 CoinDesk 的報導，於 2025 年加密貨幣衍生品市場交投活絡，全年總交易額突破 85 兆 7,000 億美元，平均每日高達 2,640 億美元，顯示「加密貨幣衍生品」正逐漸成為市場的主力產品。其中，「比特幣(BTC)期貨」與「選擇權」等工具的市場地位不斷提升，也吸引大量機構與投資人布局相關策略。
根據數據平台 CoinGlass 統計，目前全球市場交易高度集中於少數平台，包括幣安（Binance）、OKX、Bybit 及 Bitget 等四大交易所合計佔據市場總交易量的 62%。其中幣安市佔率高達 29%，全年處理總額達 25 兆美元。評論：如此集中度意味著市場一旦某交易所出現技術故障或流動性問題，恐將對整體市場穩定性造成衝擊。
另外，伴隨機構參與程度提升，交易動機也較過去以「投機」為主的用戶行為出現轉變。傳統金融機構如芝加哥商業交易所（CME）借助受監管的期貨產品及多樣化投資平台，在期貨市場中快速擴張。2024 年 CME 已在比特幣期貨「未平倉合約」規模上超越幣安，2025 年此差距持續擴大。評論：機構入場有助提升價格的發現效率，也推動衍生品市場邁向成熟。
衍生品市場的升溫連帶推升未平倉合約規模。一度於年初降至 87 億美元低點後迅速反彈，並於 10 月 7 日創下歷史新高 236 億美元。然而，第四季初突如其來的市場波動，導致約 70 億美元部位在短時間內被強制平倉，約三分之一「未平倉合約」瞬間消失，仍凸顯市場盤整期間的高風險特性。
另一方面，比特幣全年表現雖穩步增長，但價格始終未能突破 9 萬美元整數關卡。至撰稿時，比特幣報 89,950 美元，接近高點。即將於 12 月 26 日到期的年內最大規模選擇權合約，也被市場視為影響價格變動的重要因素。同時，美國掛牌的比特幣現貨 ETF 資金持續外流，也讓市場對「機構溢價效應」失速產生疑慮。
根據統計，2025 年全年強制平倉總規模達 1,500 億美元，尤以 10 月 10 日與 11 日兩日間激烈震盪，累計 190 億美元部位慘遭平倉。評論：槓桿操作雖可放大收益，但波動加劇時系統性風險亦同步擴張，特別是缺乏風控機制的投資人面臨較高損失風險。
綜觀整體市場發展，2025 年「加密貨幣衍生品」已邁入高速成長期，市場規模與參與機構明顯增加。然而，交易平台集中化、高程度槓桿操作與清算風險交織之下，也突顯監理機構與投資人須更加留意潛在的系統性風險。
關鍵詞：加密貨幣衍生品、比特幣(BTC)期貨、槓桿交易、未平倉合約、強制平倉、幣安、OKX、芝加哥商業交易所(CME)、現貨 ETF、加密交易所集中度
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