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由 Michael Saylor 主導的比特幣(BTC)投資公司美國策略公司（MicroStrategy，股票代號：MSTR），近期大幅提升其現金部位，未經任何比特幣新增買入，即增持約7.48億美元至總計21.9億美元。這一調整，顯示該公司在當前市場走勢未明之際，選擇優先強化資產流動性。
根據美國證券交易委員會（SEC）24 日（當地時間）公佈的文件，自 12 月 15 日至 21 日期間，策略公司透過所謂「ATM（At-The-Market）」公開發行方式，向市場賣出約 454 萬股 A 類普通股，籌得約 7.478 億美元資金。ATM 計畫是一種可讓企業根據市價靈活增資的機制，有助於在不需公開承銷的情況下，迅速取得現金資源。
目前該公司仍保有包含普通與優先股在內，總額超過 410 億美元的募資許可額。而在此輪操作中，公司並未發行任何優先股。這意味著其尚具備極為寬裕的未來資本運作空間。
值得注意的是，儘管籌得巨額資金，策略公司並未在此期間進行任何比特幣買入。其比特幣持有量仍維持在 67 萬 1,268 枚，總投入金額約為 50.33 億美元，平均成本約為每枚 74,972 美元。評論：這表明該公司在長期維持「比特幣本位」財務策略的同時，也認知到當前需要強化現金彈性以因應不確定的市場條件。
此次強化現金持有，顯然為其提供更充足的財務彈性，可用於未來應對潛在的市場波動、債務償還，亦或進一步加倉比特幣等策略選項。不過，目前尚未明確透露這批新增資金的具體用途。然而，從其一貫立場推論，公司長期聚焦於比特幣資產配置的方向並未改變。
在高利率、加密資產震盪與市場觀望氣氛加劇的背景下，策略公司此次選擇不進行比特幣加碼、而改為現金強化的保守路線，也反映出為維持資產彈性與應對流動性風險的策略判斷。有分析人士指出，比特幣對「貨幣寬鬆」預期高度敏感，當市場看不到明確的降息信號時，機構投資人傾向態度保留。
策略公司的一舉一動常被視為比特幣市場的風向球。儘管此次操作並未大舉加倉，但增加的現金部位意味著未來仍有隨時發起大額投資的可能空間。評論：這是一套兼顧持續看多與風險控制的雙軌策略，再次凸顯其靈活與計算精密的資本管理方式，並進一步凸顯比特幣作為該公司核心資產配置地位的重要性。
關鍵詞：比特幣(BTC)、策略公司（MicroStrategy）、Michael Saylor、ATM 增資、現金流動性、比特幣投資策略、機構買盤動向、資產配置
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