比特幣(BTC)年底前走勢陷盤整震盪，鏈上數據與賣壓現熊市跡象

比特幣(BTC)於年底前仍未擺脫震盪格局，市場多空雙方持續拉鋸。儘管金與銀等「安全資產」創下歷史新高，強化資產避險需求，但比特幣卻無法突破主要技術阻力，處於區間震盪的盤整階段。

根據 TokenPost 於 24 日（當地時間）報導，投資市場看法出現明顯分歧：多頭投資人預期年底將迎來比特幣反彈，但空頭則警告仍有下行風險。

比特幣年底走勢分歧，牛市或熊市來臨？

近期比特幣一度觸及 90,000 美元，市場重燃上攻期待。技術分析師 CrypNuevo 表示，如價格重新站上 50 日指數移動平均線（EMA）93,500 美元，有望展開新一波上漲。他認為目前「多數賣壓已消化」，並預測「年底或 2026 年初」有機會見到強勢上攻。

不過，也有交易者持保留態度。交易員 Killa 警告，明年第一季可能跌至 60,000 美元水準，而分析師 Roman 則認為當前的走勢與 2021 年末的牛市高點後類似，市場或將經歷一段「令人乏味的年末整理期」。

全球宏觀經濟變數增，影響加密資產走勢

影響比特幣的並不僅止於技術面。在日本 10 年期公債殖利率近期升破 2.1%、創下 30 年來新高，加上日本政府宣布逾 1,400 億美元的刺激方案後，國際市場避險情緒升溫。金價與銀價紛紛創新高，分別突破 4,420 美元與 70 美元大關。市場研究機構 Kobeissi Letter 評論指出：「資產持有者正持續受益，今年已是美國家庭淨資產中股票占比高於房地產的第三年。」

評論：隨著日本債市波動加劇，傳統避險資產光環加強，使加密貨幣短期內難以吸引保守性資金回流。

鏈上數據偏弱，美國賣壓持續

另根據鏈上數據平台 CryptoQuant 分析，比特幣目前仍處於「熊市階段」。該平台研究之交易週期指標（Bull-Bear Market Cycle Indicator）自 9 月起維持在 -0.52 低檔，與 2022 年的熊市階段相似。

而「Coinbase 溢價（Coinbase Premium）」指標則反映美國投資人情緒依舊悲觀。近日該數值落至 -56 美元，暗示美國市場仍主導賣壓。專家 Elja Boom 表示：「除非美國賣壓減弱，否則比特幣短期難以反彈。」交易員 Daan 則指出，「年底前比特幣可能仍維持無明確方向的盤整態勢。」

恐慌情緒升溫，是否意味反轉將至？

儘管比特幣觸及 90,000 美元整數關卡後，「恐懼與貪婪指數」上升 9 點，但整體市場情緒仍處於「極度恐懼」等級（指數僅 25/100）。根據鏈上分析機構 Santiment 指出，歷史上「價格與市場情緒往往呈現反向關係」，意味著當前極端恐懼狀態或預示低點接近。

知名分析師米凱爾·范·德·波佩（Michaël van de Poppe）則認為，「比特幣近期的下跌已偏離其合理估值，未來將回歸『公平價值』。」這類觀點為市場增添一絲樂觀預期。

評論：當前市場普遍悲觀，但也可能正是反彈的醞釀期，不過投資者仍需警惕短線波動與宏觀利空因素。

市場觀察摘要

比特幣在年底前未能擺脫盤整趨勢，儘管部分技術指標與市場情緒透露反彈訊號，來自美國的賣壓與全球避險情緒仍對其構成壓力。鏈上數據負面，交易指標如「Coinbase 溢價」則顯示投資者信心尚未恢復。一旦恐慌心理消退，且技術支撐得以上破，年底反彈或仍存在機會。

關鍵詞：比特幣、Coinbase 溢價、恐懼與貪婪指數、年底走勢、熊市、鏈上指標、避險情緒