CFTC 撤銷實物交割指引　美國加密貨幣監管邁向更高市場彈性

美國商品期貨交易委員會（CFTC）全面撤銷針對加密貨幣「實物交割」的既有指引，此舉被業界視為消除落後規範、促進創新的積極改革。

根據 CFTC 於 24 日（當地時間）發布的新聞稿，代理主席卡羅琳·范恩（Caroline Pham）指出，移除妨礙創新與產業發展的「舊指引」，是政府本年度的重要政策方向之一。此項決策亦呼應白宮加密貨幣工作小組的建議，強調針對加密資產商品分類標準與「實物交割」概念，有必要進行全新詮釋。

原指引自 2020 年 3 月頒布，內容旨在界定加密貨幣於商品交易中可視為交割完成的具體時點。但 CFTC 表示，該準則未能有效反映近五年來產業的發展進程，因此有檢討與修正的必要。

在范恩領導下，CFTC 持續採取更具「加密友好」立場。她強調，此次撤銷過時規則，不僅有助於業界與監管機關之間展開更具建設性的溝通，也將釋出美國監管環境逐步鬆綁的訊號。

Starknet(STRK) 的開發公司 StarkWare 首席法務官凱瑟琳·柯克派崔克·博斯（Katherine Kirkpatrick Bos）對此表示肯定。她指出，過往的交割規定要求交易所須於 28 天內完成實物交割，否則不得提供「保證金」或「槓桿交易」，大幅限制了市場靈活性。

隨著該指引的撤銷，美國加密貨幣交易所將可更靈活地設計衍生性商品與創新金融產品，進而提升市場競爭力，並加強與國際監管標準的接軌。

評論：這項改革表明美方監管重心正逐步從「風險防範」轉向「產業競爭力與創新」，短期內將激勵更多交易所推出與實體交割相關的新型產品，進一步推升美國在全球加密金融市場的佔比與影響力。

關鍵詞：CFTC、實物交割、加密貨幣監管、Starknet(STRK)、衍生商品、保證金交易