比特幣(BTC)雖拉回4.2%，機構資金強勢進場、供給緊縮撐多頭趨勢

比特幣(BTC)近日自歷史高點12萬6,219美元大幅拉回，單日下跌約4.2%。由於先前一週漲幅高達12.5%，不少投資人對這波回調早有心理準備。然而，儘管全球經濟前景充滿不確定性，但從機構投資行為與衍生品市場數據來看，仍有諸多跡象顯示比特幣可能持續維持多頭格局。

根據 The Block 的數據報導，截至 24 日（當地時間）止，比特幣現貨ETF上週吸金達35億美元，顯示「機構需求」明顯回升。與此同時，「交易所的比特幣庫存」持續減少，並跌至近五年來新低，反映出更多投資人選擇長期持有，進一步為市場帶來「供給收縮」的上行壓力。

在「衍生品市場」方面，比特幣未平倉合約（Open Interest, OI）持續在健康區間波動，亦顯示市場尚未出現過熱或重度槓桿的現象。觀察整體交易氛圍，越來越多交易者轉向中長期佈局，並期待比特幣在接下來的行情當中挑戰「15萬美元的整數關卡」。

有市場分析指出，「宏觀經濟環境的不確定性」提升了比特幣作為避險資產的吸引力，使其逐步擺脫投機性資產的刻板印象。而川普總統近期表態支持加密貨幣發展，提出更加「友善的監管立場」，進一步刺激「制度性投資者」的需求成長。考量到即將到來的美國總統大選，候選人立場亦可能對後續行情發揮關鍵作用。

評論：儘管比特幣短線面臨技術性調整，但從資金動能、現貨供需和政策面趨勢來看，呈現出多重支持訊號。目前市場普遍預期，若未來美國經濟數據疲軟或聯準會傾向提早降息，比特幣有機會迅速突破新高。

整體而言，儘管比特幣價格出現短暫拉回，但「機構資金流入」、「現貨供給緊縮」、以及「政策利多」等多項因素仍共同支撐其長期上漲趨勢。未來行情將高度取決於美國總統大選政策走向及主要經濟事件的推動力，市場專家普遍看好比特幣仍有望挑戰更高點。