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根據 Bitfinex 的最新報告指出，近期加密貨幣市場出現明顯變化，以太幣(ETH)相關上場交易基金（ETF）面臨資金外流，顯示投資人對其熱度正在冷卻。與此同時，比特幣(BTC)則維持在約 15,012,000 韓圓（約 10.8 萬美元）至 15,707,000 韓圓（約 11.3 萬美元）間震盪，整體市場進入觀望階段。
根據 Bitfinex 的報告指出，截至 8 月底，每日平均約有 5.5 萬至 8.5 萬顆以太幣流入 ETF，是以太幣價格上漲的重要「推力來源」。然而，進入 8 月最後一週後，資金流向發生重大轉變，單日平均資金反而轉為淨流出，達 -41,400 枚，特別是上週五單日，流出數量高達 104,100 枚，依當日幣價估算約為 6,209 億韓圓（約 4.47 億美元）。
報告指出，以太幣在 ETF 設計與資金需求上，比起比特幣更加「依賴」專業金融機構與場外結構交易，這也讓資金動能更容易受到機構風險偏好變動影響，尤其在市場宏觀環境不明朗的情況下，更容易出現劇烈起伏。
評論：ETF 的流動變化正在影響加密貨幣價格結構。專家認為，這不僅僅是數據面的調整，也是機構動向的重要指標。
此外，比特幣與以太幣的機構買盤結構也呈現分化。Bitfinex 分析指出，比特幣的買盤大多來自現貨 ETF，方向性明確；相對地，以太幣則混合現貨與「現金與持有策略」（Cash-and-Carry）等衍生性商品的交易行為，流入資金屬於「避險與套利」性質，使其資本動能結構更加複雜，帶有較高的「投機性」。
Bitfinex 也預測，比特幣在 9 月可能進入「中期底部」區間，為下季度回升鋪路。雖然整體市場仍受宏觀經濟不確定性困擾，但此調整也可能成為未來反彈的基礎。
綜觀此報告，再次印證 ETF 資金流動不僅是數據，更是反映市場趨勢的重要信號。若未來加密貨幣市場欲重拾上漲動能，勢必要仰賴「機構資金的回流」作為前提條件。
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