以太幣擴容協議 MegaETH 與以太納合作推 USDm 收益型穩定幣，獲 Vitalik 支持

以太幣(ETH)為基礎的擴容協議 MegaETH 預告，即將推出一款具備全新獲利機制的「收益型穩定幣」USDm，與現有的第二層擴容（L2）項目不同。根據 CryptoSlate 的報導（24 日），該項目獲得以太幣共同創辦人 Vitalik Buterin（維塔里克·布特林）的支持，並提出可有效減輕網路手續費壓力的架構，引發市場關注。

MegaETH 正與演算法穩定幣協議 Ethena（以太納）合作開發 USDm。以太納目前總鎖倉價值（TVL）約 130 億美元，為去中心化金融（DeFi）領域的重要玩家。USDm 將以以太納現有基礎設施 USDtb 為基底，該結構會將資產存入貝萊德（BlackRock）的債券代幣基金「BUIDL」，從而取得穩定的「債券收益」。據資料顯示，BUIDL 市值現為 22 億美元左右。

USDm 的設計不僅限於將收益分配給持有者，MegaETH 還計畫將相關收益用於支付從 L2 傳送資料至以太坊主網時所產生的序列器費用（即部分 gas 費），有望在未來建立「不依賴傳統交易手續費」的全新盈利模式。對此，MegaETH 聯合創辦人孔舒堯（Shuyao Kong）指出：「此模式可有效降低用戶費用，並為開發者帶來更好的擴展性。」

所謂「收益型穩定幣」，是指與美元等法定貨幣掛鉤，同時可透過資產管理產生報酬並分配給幣持有者的數位資產。隨著美國近期通過名為 GENIUS 的法案，禁止收益型穩定幣發行，愈來愈多海外專案抓準機會切入市場。包括 Ethena 發行的 USDe 與 Sky 项目的 USDS，在全球市場快速獲得用戶認同，成長速度驚人。

評論：在收益型穩定幣逐漸獲得國際市場支持之際，MegaETH 此次布局也有望成為 L2 盈利模式革新的契機。若資產收益取代手續費成為主要財源，將可能顛覆目前以交易費為主的 Layer 2 生態結構，並為更多應用帶來可持續的基礎建設資金。

另一方面，以太坊主鏈與擴容協議間的「序列器費用分配」爭議仍在持續，一些開發者認為主網應獲得較多收益。根據資料平台 Token Terminal 統計，以太坊在過去一年中的總手續費收入達 11 億美元，但自今年 2 月起，收益明顯下滑。

綜合來看，MegaETH 推出的 USDm 不僅主打「收益分配」、「減少用戶負擔」等優勢概念，更有望引領 L2 項目在商業模式上走向「資產收益驅動」的新局，為加密生態系注入創新動能。