SEC公布2025監理政策草案：納入安全港條款，加密資產監管走向鬆綁

美國證券交易委員會（SEC）近日公布2025年春季的監管預定計畫，釋出可能朝向加密資產市場「規範鬆綁」的積極訊號。該計畫明確納入「例外條款」與「安全港（Safe Harbor）」機制，旨在釐清加密項目在現行法律下的模糊地帶。SEC此舉也意味著正逐步脫離以往以「執法為中心」的做法，轉而全面重構監管架構。

根據 SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）於 24 日（當地時間）的聲明指出，新提出的監管方針核心在於「為加密資產的發行與銷售建立更明確的規範，提升市場可預測性」。他強調，此次監管計畫也正式撤除前政府所提出的多項初步法案，顯示 SEC 有意在現行法律框架底下，制定更為智慧、有效且符合實際目的的監理措施。這也可被視為川普總統執政以來，SEC 針對加密政策方向進行的一次重要調整。

SEC 在本次公開的監管日程中，共提出約 20 項改革建議。其中幾項草案涉及修訂現行《證券法》，將加密資產於「替代交易系統（ATS）」與「全國證券交易所（NSE）」的交易納入正式監管。這些修改一方面為加密業者提供更清晰的「執照與合規標準」，另一方面也有望減輕 SEC 的監督負擔、提升整體市場穩定性。

此外，SEC 亦著手調整對交易商－券商的財務責任規定，目標在於「降低加密企業的申報與合規壓力」。該規則長期以來因要求產業需收集難以取得的資訊、用以符合反洗錢（AML）與客戶審查（KYC）標準，備受業界批評。

業內觀察人士普遍認為，此次SEC的提案向市場釋出「正向訊號」，可能預告美國將在「代幣分類」、「交易平台登記」、「中介機構監管架構」等面向迎來重大變革。部分人士更指出，這波監管調整有望成為美國國內圍繞加密貨幣政策辯論的關鍵轉捩點。

關鍵詞：加密資產、SEC監管、數位資產例外條款、安全港、安全港條款、監理政策調整、交易平台監管、AML / KYC、ATS、NSE

評論：此次監理方向上的調整，代表川普政府在設定加密政策上進一步走向制度化與開放兼具的平衡，顯示執政團隊正意識到推動創新與維持合規應並行的重要性。