歐洲比特幣(BTC)儲備新勢力 Treasury 完成逾新台幣 204 億元融資　購入 1,000 枚比特幣衝刺上市

歐洲比特幣(BTC)專注企業 Treasury 日前成功完成由溫克沃斯資本（Winklevoss Capital）與 Nakamoto Holdings 主導的私募融資輪，籌得高達 1 億 2,600 萬歐元（約新台幣 204 億元）的種子資金。該公司隨後透過此筆資金購入超過 1,000 枚比特幣，展現其作為科技型「比特幣儲備企業」的戰略定位。

根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，Treasury 目標成為「首家在歐洲主要交易所上市的比特幣儲備公司」，計劃透過與荷蘭金融公司 MKB Nedsense 合併、採用「借殼上市（reverse listing）」的模式，在阿姆斯特丹的泛歐交易所（Euronext）掛牌。這種上市策略可讓未上市公司繞過傳統 IPO 流程，透過已上市企業完成併購進而達成上市目的。

Treasury 創辦人兼執行長 Khing Oei 表示，未來將運用「增資發行」與「可轉債」等資本工具，進一步擴大比特幣持倉。他強調：「比特幣將是我們企業資產的核心配置」。根據官方資料，目前公司持有的初期比特幣數量已達 1,000BTC，此舉也讓該公司獲得在歐洲市場的高度關注。

根據 BTC 財務資訊平台 BitcoinTreasuries.NET 整理，目前歐洲持幣量最高的上市公司為德國 Bitcoin Group，持有 3,605 枚比特幣（約新台幣 500 億元），其次為法國的 Sequoia Communications，持幣 3,205 枚（約新台幣 445 億元），排名第三的則是英國企業 The Smarter Web Company，擁有 2,440 枚比特幣（約新台幣 339 億元）。Treasury 持有的 1,000BTC 雖不及前三名，但已快速取得市場能見度。

評論：比特幣作為「企業儲備資產」的趨勢正在歐洲形成新風潮。另一家荷蘭加密服務業者 AMDAX 也準備循類似路徑，計畫進軍泛歐交易所，展開相關交易與資產配置業務。

儘管市場對此趨勢表示樂觀看待，但報告機構 Brevan Howard Breith 指出，採行比特幣儲備策略的企業需小心處理與「淨資產價值（Net Asset Value）」間的溢價或折價差異，否則可能因市場錯價與資金結構劣勢，而陷入「死亡螺旋（death spiral）」式的惡性循環，最終被市場淘汰。

評論：當比特幣成為資產負債表上的核心資產，公司治理、風險控管與流動性策略都須全面升級。畢竟，比特幣雖為價值儲存工具，但其高波動性與市場預期差異，仍可能為企業財務帶來結構性風險。Treasury 的此番佈局，未來能否穩住資產價值與市場信任，值得繼續觀察。