VC 投資邏輯轉型：加密貨幣市場聚焦可預期收益與合規發展

在加密貨幣投資環境逐漸成熟之際，風險投資機構（VC）對於挑選投資項目的標準也變得更加謹慎與嚴格。根據 Cointelegraph 於 24 日（當地時間）的報導指出，如今 VC 們傾向支持具備實際商業模式與可預期收益的專案，而不再像過去般熱衷於投資初期尚未經驗證的項目。

Azna Capital 的投資長 Eva Oberholzer 表示，隨著加密市場進入新階段，投資人需面對一個「不再容易下決定」的環境。她指出，如今市場重視的是項目的「可預測收益模式」、與「傳統金融體系的接軌能力」，以及「無法逆轉的採用程度」，顯示整體投資思維正從早期投機性質邁向務實導向。

報導進一步指出，過去 VC 常投資於 Pre-seed（初創前期）的團隊，但如今資金多集中於商業模式已有初步驗證、已有收入來源的加密企業。Oberholzer 指出，這種轉變反映出現階段的投資人，更在意的是長期採用率與可持續發展潛力，而不是類似過去 Meme 幣所引發的短期熱潮。

評論：這種傾向也揭示，加密市場正逐步拋棄過去那種靠話題性與炒作吸引資金的風格，取而代之的是以「機構級標準」作為審查基礎，體現出市場日益重視透明度與法規遵循的重要性。

與 2021 年牛市高峰時期形成鮮明對比的是，當時加密資產廣泛因價格飆升吸引投機性投資，如今則以創造實質營收與滿足法規導向需求的數位資產企業與基礎建設服務商為主要投資標的，顯示 VC 思維已轉向更具系統性與長線價值導向的策略。

這場 VC 評估邏輯的轉型，與「機構投資者正式進場」及「數位資產商業模式全面化」的產業趨勢密切相關。隨著投資人更看重項目的真實應用場景與合規可持續發展潛力，加密貨幣市場也正朝向穩健、可信賴的生態體系邁進。