Pantera Capital 投資 3 億美元力挺加密金庫公司　看好超越 ETF 的報酬潛力

根據 Pantera Capital 於近期發布的部落格內容，這家專注於加密貨幣的創投公司，已向旗下所謂的「加密財務策略公司」（Crypto Treasury Company）注入高達 3 億美元（約新台幣 417 億元），展現出對此類公司能夠創造比加密貨幣 ETF 更高報酬的高度信心。

Pantera Capital 總合夥人 Cosmo Jiang（科斯莫·江）與內容總監 Erik Lowe（艾瑞克·洛）指出，這些被稱為「數位資產金庫」（DAT, Digital Asset Treasury）的企業，不僅能提升每股淨資產價值（NAV），還有潛力提高資產回報，他們提到：「相比現貨持有或 ETF，DAT 有望提供更出色的收益潛力。」

根據 Pantera 的說法，截至目前已對總部位於美國、英國、以色列的多家 DAT 公司投入 3 億美元，這些公司持有比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、Solana(SOL) 等主流加密資產。Pantera 強調，這些公司各自擁有不同的資產運用策略，但都能有效提升其持幣水準，以達成每股計算的資產增值。

近來，這類 DAT 新創企業已快速成為華爾街熱門焦點，吸引大量資金湧入，也帶動其股價上漲。然而市場亦出現擔憂——由於競爭趨於激烈，部分企業可能因市場過熱而出現泡沫風險。評論：這反映加密資本市場仍處於高波動、快速度的發展期，對資金與策略的要求日益提高。

Pantera 特別指出一個代表性案例：由資深分析師 Tom Lee（湯姆·李）擔任董事長的以太幣聚焦企業 BitMine Immersion Technologies（簡稱 BitMine）。這是 Pantera DAT 專用基金投出的首家被投資公司，被視為「策略明確且執行出色的典範」。

BitMine 在短短 2 個半月內躍升為全球最大規模的以太幣持有公司之一，也是全球上市公司中持幣數量排名第三者。目前其持有的以太幣接近 120 萬枚（約新台幣 7,347 億元），並以掌握以太幣流通總量的 5% 為目標。

BitMine 採取多元化增幣策略，包括：以 NAV 超額溢價發行股票、利用市場波動操作可轉債、進行質押（staking）與去中心化金融（DeFi）參與等方式，有效提升其資產規模。

Pantera 補充，雖然仍須觀察 BitMine 的執行策略在長期是否具備可持續性，但它已獲得多家知名傳統金融機構支持，包括億萬投資人 Stanley Druckenmiller（史丹利·德魯肯米勒）、Bill Miller（比爾·米勒）、以及知名投資機構方舟投資（ARK Invest）。

評論：傳統金融勢力的參與反映出大型機構對加密資產策略性運用的興趣與信任，顯示即便市場波動仍高，但專業資產管理公司與新型企業（如 DAT）的整合創新，可能將加密投資帶入新階段。