杜拜啟動實體資產代幣化監管制度　RWA 與 ARVA 納入完整法規架構

杜拜正式推出實體資產代幣化（Real-World Asset，簡稱 RWA）的監管制度，打造全球實務運作的合規典範。根據杜拜虛擬資產監管局（VARA）於 5 月 19 日發佈的最新修訂內容，該市明確允許包括房地產與債券等實體資產的代幣發行與流通，成為區塊鏈領域實體資產數位化推進的重要分水嶺。

根據《修訂版虛擬資產發行準則》，新的規範將自 6 月 19 日起全面生效。發行商與虛擬資產交易所必須全面遵守新制，為具備資產參照基礎的虛擬資產（Asset-Referenced Virtual Asset，簡稱 ARVA）建立了清晰的法律架構。詞：「杜拜」、「實體資產代幣化」、「RWA」、「ARVA」

阿聯酋當地的加密貨幣法律專家伊琳娜·希伯（Irina Heaver）指出，這項監管更新為整個產業帶來重大轉折。她強調，實體資產的代幣化如今已不再只是技術上的可能性，而是在杜拜和阿聯酋全面落實的監管現實。

她並對此與 2018 年至 2019 年間失敗的證券型代幣發行（Security Token Offering，STO）進行比較。當時由於監管灰色地帶與基礎設施不足，使得 STO 難以落地。然而這回，杜拜針對此類問題提前予以解決，並將實體資產代幣納入以「ARVA」為名的具體監管架構下，使交易所能合法地發行與上市此類代幣。詞：「實體資產代幣化」、「ARVA」、「杜拜」

與僅允許發行但未明確規範流通的司法管轄區（如瑞士）不同，杜拜此次建立的制度同步涵蓋了發行與交易所有流程，形成一套完整的法規體系。

依據新制，如欲在杜拜發行 ARVA 代幣，相關機構須取得第一類（Category 1）牌照，公開詳盡白皮書、揭露風險聲明。此外，資本要求必須達到 150 萬阿聯酋迪拉姆（約合新台幣 4,080 萬元），或準備資產總額的 2%，取最大值。發行後還需每月接受獨立審計，並持續接受監管機構的稽核。詞：「ARVA」、「監管」、「杜拜」、「實體資產代幣化」

評論：此舉不僅展現出杜拜政府對加密產業的包容與主動，也有望加速資產數位化的全球布局。此舉可能使阿聯酋成為亞太與中東區域的實體資產代幣化中心，並引領其他國家創建更明確的合規模範。

希伯補充表示，杜拜的作法成功將「理論走向實踐」，透過穩健的法律制度，正積極建立全球實體資產代幣化的關鍵樞紐。詞：「杜拜」、「RWA」、「ARVA」、「實體資產代幣化」