比特幣(BTC)暴跌觸發 CME 缺口效應　鯨魚拋售逾 2.7 億美元引市場關注反彈

比特幣(BTC)於週末出現劇烈下跌，導致芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨市場留下近數週以來最大的「價格缺口」，引發市場對其是否會出現反彈的高度關注。此次重挫同時伴隨一位大型加密貨幣鯨魚的大量拋售，造成短期強勁的「賣壓」衝擊市場。

根據 CME 期貨數據顯示，目前比特幣價格在 11.38 萬美元至 11.67 萬美元之間留下明顯的「缺口」。此「缺口」是由於週末比特幣價格近乎暴跌約 4,000 美元所產生，目前現貨價格已低於缺口下緣，報約 11.14 萬美元。由於 CME 期貨的價格缺口過去常有迅速「回補」的傾向，市場揣測比特幣未來有機會回升至此區間。

加密貨幣交易者 Daan Crypto Trades 指出，「當價格缺口距離現價不遠時，市場往往會試圖自然回補該區間」，暗示短期內可能出現反彈。不過他也提醒，若價格持續偏離缺口，則其影響力將迅速減弱。

另一方面，部分分析師將本次下跌歸因於「九月市場季節性波動」。加密分析師 Merlijn 指出，「比特幣歷來每逢九月皆出現下跌走勢」，並認為眼下正處於「假上漲—疲乏—十月反彈」的典型行情週期中。這也意味著短期可能繼續出現「下行趨勢與高波動性」。

本次價格暴跌還伴隨大量比特幣集中拋售的動作。根據分析師 ZYN 的調查，一名鯨魚投資人於多個交易所同時拋售高達 24,000 枚比特幣，相當於約 27 億美元（約 3 兆 7,500 億韓元），導致幾分鐘內價格暴跌 4,000 美元並觸發大量「槓桿清算」。目前這個鯨魚錢包中仍持有逾 15.2 萬枚比特幣。

ZYN 強調，此波拋售並非單純的「投降式賣壓」，而更可能是「蓄意引發市場清算」的策略操作。他表示：「這顯示市場並無結構性下跌因素，反之，鯨魚仍掌握市場主導權，是操控能力的證明。」

技術面來看，目前 11.19 萬美元為主要「支撐位」，若跌破則可能下探至 10.3 萬美元。不過若出現反彈，短期「壓力位」分布於 11.48 萬、11.68 萬與 11.95 萬美元之間。

技術分析師 Michaël van de Poppe（米卡爾·范·德·波佩）則評論：「此次回調與過去的流動性掃除事件相似，有可能創造新的『買入機會』。」他認為，在目前高成交量下，市場正在經歷一次資金與槓桿的重整階段，後續不排除短期反彈或趨勢重新反轉的可能。

評論：本次比特幣劇烈變動凸顯「 CME 缺口效應」及大型投資者操縱市場的風險，投資者應提高警覺，關注價格是否能快速回補缺口。若無結構利空，加上下週美國經濟數據與聯準會動態，也可能成為價格反彈的重要觸媒。