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根據 Forkast 的報導，於 21 日（當地時間）比特幣(BTC)曾一度衝上歷史新高價位 10 萬 9,827 美元，但隨後拉回，引發市場質疑此次漲勢是否主要由「衍生性商品市場炒作」所驅動。然而，多項區塊鏈數據與宏觀經濟因素顯示，此番上漲更可能源自「結構性需求擴張」，而非短期投機因素。
首先，市場觀察到比特幣「現貨 ETF」資金持續大規模流入，這些來自機構投資人的數十億美元資金，不僅對價格形成強勁支撐，也凸顯需求結構的轉變。與此同時，儘管比特幣的「未平倉合約」總額高達 770 億美元，代表衍生性交易活躍，但整體「槓桿水位」偏低，顯示此次漲勢主要由「穩健買盤主導」，而非過度炒作。
另一方面，美國聯準會近期因應債券市場賣壓高漲，被迫維持資金流動性，市場寬鬆的環境對整體資產價格呈現正面作用。在公債標售疲弱與利率政策方向不明朗的同時，比特幣作為「替代性投資資產」，正受到愈來愈多投資人矚目。
展望未來，若市場維持上升動能，多位專家認為比特幣有望突破 11 萬美元大關。評論：ETF 資金流入、機構需求成形，以及美國聯準會的流動性政策，構成本輪比特幣漲勢的「三大支柱」，也為後續中長期多頭趨勢奠定重要基礎。
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