綠色實體資產市場蓄勢待發：鏈上碳權代幣化年報酬上看 30%，2035 年總規模可破 60 兆美元

根據市場預測，全球實體資產（RWA，Real-World Asset）市場規模於 2035 年前可望突破 60 兆美元（約新台幣 8 京 3,400 兆元）。其中，「綠色實體資產（Green RWA）」正逐漸成為鏈上創新浪潮中的關鍵子類別。儘管現階段綠色資產的代幣化比例尚不足氣候資產總額的 1％，目前市場仍以國債類 RWA 為主，但隨著資產代幣化加速，該領域正日益展現出龐大潛力，逐步轉化為一片具高成長性的藍海市場。

根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間）指出，在未來數年內，歐洲聯盟（EU）將透過更嚴格的排碳監管措施，推動全球碳排放權交易市場快速擴大。現階段此類代幣化資產仍面臨缺乏標準化規範與驗證架構的瓶頸，不過，隨著「可編程鏈上資產」的需求增溫，新興國家正積極建構相關基礎設施。

例如 Dimitra 此項目，便結合區塊鏈與人工智慧（AI）技術，支援巴西亞馬遜地區的可可豆農場。同時也在墨西哥作為碳權投資工具使用，據估計，投資人可獲得年化 10～30% 的報酬率，備受關注。

此外，針對缺乏電力基礎建設的地區，Liquidstar 提供創新方案也引發業界興趣。其研發的 Waypoint 基地整合了電池充電、大氣水分收集、網路連結與數據服務中心等功能，為無公共電網（Off-Grid）地區提供永續性的能源與數位生態解決方案。這些案例展現了綠色 RWA 在追求「永續性」與「獲利性」之間取得嶄新平衡的潛力。

評論：過去綠色資產一度被「環境、社會與公司治理（ESG）」模糊概念困住，未受市場重視；但如今藉由區塊鏈進行代幣化，其效率與透明度大為提升，投資者興趣也隨之提高。而具備智能合約與可信驗證機制的鏈上技術，更使這項資產類別的流通與信任基礎獲得大幅增強。

碳權市場則可追溯至 1990 年代的京都議定書，並藉由歐盟的碳排權交易機制（EU ETS）逐漸納入制度化管控。隨著企業永續發展熱潮興起，自主碳市場（Voluntary Carbon Market，VCM）於 2010 年代獲得快速發展，目前該市場總值約達 17 億美元（約新台幣 2,363 億元），且預估未來 10 年年均成長率可達 25％。而碳移除市場（CDR）至 2050 年預計將成長至 1.2 兆美元（約新台幣 1,668 兆元）。

在「ESG 债券」細分領域中，「氣候債券」的累計發行量預期將於 2024 年底達到 3.5 兆美元（約新台幣 4,865 兆元）。而由 CarbonHood 推動的碳權代幣化項目，雖只占整體碳資產（約 2 兆美元）的 3.5%，金額仍達 700 億美元（約新台幣 9,730 億元），反映出市場對其高度期待。

那為何這一刻正是關鍵時機？關鍵在於 2015 年簽訂的「巴黎協定」，將於 2028 年起施行更為嚴格的氣候監管。協定第 6.4 條規定將建立「全球碳權交易市場」，允許國家與企業間相互交易碳權，以更具彈性的方式完成其溫室氣體減量承諾（NDC）。目前中國計畫於 2030 年達到排放高峰，印度也訂下至該年底將碳密集度降低 45% 的目標，顯示這類市場趨勢具實質推動力。

歐盟方面也正推進其「2030 氣候路線圖」，目標為在 1990 年基準下實現 55% 排放減量。同時，碳邊境稅（CBAM）預計於 2026 至 2028 年實施，將對進口高碳商品徵稅，有助於推動全球碳成本一致化。隨著資本市場對氣候資產（如：氣候債券、碳 ETF 等）的需求大增，區塊鏈在認證與交易流程的角色將更為關鍵。

值得注意的是，中東地區也正快速崛起為「綠色實體資產生態」的核心力量之一。阿拉伯聯合大公國（UAE）與沙烏地阿拉伯積極推動電動車普及、擴展太陽能基礎建設，並導入區塊鏈驅動的碳檔案系統，以創造新的市場需求。杜拜規劃於 2027 年實現 100% 的綠能計程車運作，並於 2050 年其電動車使用率達 50%，同時推進能被驗證的平台建構以實現「2050 淨零碳排」目標。

沙烏地方面則整合電動車電池原料工廠，推展綠色基礎建設以拓展相關應用場景；杜拜現已建成「穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆」太陽能發電廠，擁有 3.86 GW 發電能力，並將於 2030 年擴充至 7.26 GW。這一連串發展正仰賴區塊鏈技術的高度整合，進一步強化綠色 RWA 作為全球碳經濟重心的戰略地位。

評論：綜合來看，綠色實體資產正處於成長轉捩點。政策推力與市場需求交織，加上鏈上技術降低信任門檻，使這類資產極具爆發潛力。投資人與技術建設者若能及時切入，不僅掌握綠色金融趨勢，也有望從碳經濟改革中取得先機。