微策略(MSTR)股價創四個月新低：比特幣(BTC)回調與增發風險引發市場擔憂

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），由 Michael Saylor（麥可·賽勒）領導的微策略(MSTR)股價持續下挫，創下近四個月來的新低紀錄。此次跌勢受到多重因素交疊影響，包括比特幣(BTC)價格回落、整體持幣企業表現疲弱，以及賽勒表態放寬新股發行條件，被市場視為潛在利空。

微策略本週迄今股價已下跌逾 8%，而比特幣價格同樣出現調整，自近期高點重挫約 8.6%。比特幣在上週四創下 12 萬 4,128 美元歷史高價後便逐步回落，顯示市場多頭動能暫時退潮。

賽勒於本週一透過社群平台 X（原 Twitter）表示，將調整公司資本市場策略，提高靈活性。他指出，已更新 MSTR 的即時發行機制（ATM issuance program）指引，未來可在低於過往設定的價格水準下進行股票發行，以更有效率地籌集資金。賽勒並公開相關圖表，具體說明最新的公司政策變動。

微策略長期以來透過股票與可轉債發行來籌措資金，大舉購入比特幣，是美股中最具代表性的上市持幣企業之一。然而，此次放寬新股發行價門檻，市場認為將進一步增加攤薄風險，引發投資人擔憂，進而導致股價承壓。

評論：儘管市場多頭略顯疲態，賽勒此舉仍被視為其堅守比特幣策略的強烈訊號。但部分分析認為，市場短期內難以忽視潛在的股權稀釋，將重新檢視微策略的風險管理能力與股東價值保護機制。

整體而言，微策略所面臨的挑戰凸顯出比特幣價格波動對持幣上市企業的深遠影響；而與股本相關的政策變動亦可能成為左右股價走勢的關鍵因素。