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短期投資人拋售比特幣，市場籠罩緊張氣氛，交易所資金外流或顯反彈跡象
根據 CryptoQuant 的數據分析，於 24 日（當地時間），比特幣(BTC)短期持有者近 7 個月來首次出現「虧損拋售」現象，引發市場震盪。這群持有比特幣不滿 155 天的短期投資人，在近期幣價急跌之際選擇於虧損狀態下賣出資產，為 1 月以來首見的情況。
當時，比特幣市場曾受到升息預期、人工智慧科技股拋售，以及川普政府政策不確定性等多重利空夾擊，導致價格深度調整。然而，在隨後幾個月中幣價迅速反彈，甚至創下歷史新高，進入 6 位數美元價區，使短期持有者實現獲利的機會增加。
不過近期市場出現約 1 萬美元（約新台幣 1,390 萬元）的修正走勢，打破原本穩健上升的趨勢，短期投資人在恐慌情緒下拋售所持資產。不少分析師關注的 STH-SOPR（短期持有者支出產出收益率）指標也罕見跌破 1，這意味著投資人正「以虧損價格」拋售持有的比特幣。
評論：這類指標下跌通常被視為「洗牌行情」，有助於清洗市場中較弱信心的資金，為下一波上漲預做準備。然而若賣壓持續過久，亦可能帶來進一步的價格下探。
儘管如此，CryptoQuant 也指出，交易所比特幣淨流出量近期擴大，從 -1,700 枚 BTC 擴至 -3,400 枚 BTC（相當於約 347 億至 695 億韓元），可以視為投資者「逢低買進」的信號。這種現象支撐了「此次修正或為健康調整」的論述，並反映出比特幣當前仍處於「牛市循環」之中。
但需要注意的是，若交易所中賣出單持續湧入，也可能令短期走勢轉弱。
未來市場走向將取決於短期持有者的虧損賣壓是否只是暫時現象，以及長線投資人是否有足夠資金吸納賣壓。比特幣的下一波趨勢，可能就將在這場資金角力中揭曉。
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