受益型穩定幣市值衝破110億美元　Pendle佔比達30%改寫市場格局

受益型穩定幣市場迅速擴張，改寫穩定幣產業版圖

受益型穩定幣市場正以驚人速度擴張，改變整體穩定幣市場的版圖。根據 Cointelegraph 的報導，截至 24 日（當地時間），該市場規模從年初的約 15 億美元（約新台幣 2,190 億元），暴漲至 110 億美元（約新台幣 1 兆 1,060 億元），市佔率已達 4.5%。這類穩定幣強調提供「收益來源」，吸引資金快速流入。

目前市場中最受矚目的項目為 Pendle，一個允許用戶選擇「固定收益」或「浮動利率」策略的去中心化協議。Pendle 占全市場約 30% 的總鎖倉價值（TVL），相當於超過 30 億美元（約新台幣 4,380 億元）。根據該公司提交給 Cointelegraph 的報告，其資產規模與市佔數據皆有明確呈現。

Pendle 的資產結構出現顯著轉變亦值得關注。目前該平台上共有約 40 億美元（約新台幣 5,840 億元）被鎖倉，其中多達 83% 為穩定幣資產，遠高於一年前不到 20% 的水平。與此同時，以太幣(ETH)的占比從過去 80～90% 大幅下滑至不到 10%。這一結構調整顯示出資金愈來愈偏好可產生收益的穩定幣工具。

Pendle 也針對傳統穩定幣市場的不足提出批評。像是泰達幣(USDT)、USD Coin(USDC) 這些主流穩定幣雖然市值龐大，卻無法為持有者提供利息收入。據估算，在全市場穩定幣流通總量已超過 2,000 億美元（約新台幣 29.2 兆元）、美國聯準會（Fed）基準利率維持在 4.3% 的情況下，投資人每年恐錯失高達 90 億美元（約新台幣 1,314 億元）的潛在利息收入。

評論：傳統穩定幣長期不具「收益性」，在高利率環境之下顯得愈發劣勢。隨著市場意識到資金閒置成本，受益型穩定幣自然成為資金爭相涌入的新選擇。

多位產業專家指出，受益型穩定幣的崛起並非短暫風潮，而是反映投資人對利率與資產配置效率重新評估。因此，穩定幣市場的重心，極可能從以往被動穩值的產品，轉向可主動產生現金流的創新型商品。這場轉變將對整個加密貨幣金融生態系統帶來深遠影響。