香港推穩定幣監管新制 證監會示警炒作與詐騙風險升溫

根據中國財經媒體《智通財經》24 日報導，香港金融監管機構近期針對新推出的「穩定幣」監管措施，對可能加劇的「投資者詐欺風險」提出警告。監管原意雖為規範市場秩序，卻意外引發部分企業透過誇大宣傳或投機炒作推高股價，導致投資人損失風險日益升高。

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）負責中介業務的總監葉志恒（Ye Zhiheng）在接受《智通財經》訪問時表示：「新穩定幣規範上路後，市場中不理性投資行為增加，許多散戶在價格波動與市場炒熱下未經充分判斷便投入資金，造成詐騙機會上升。」

SFC 與香港金融管理局（HKMA）數日前曾共同發布聲明，指出已有部分企業僅宣佈「有意申請穩定幣發行牌照」，股價卻隨即大幅飆升，顯示市場過度依賴媒體報導、社群傳言與臆測。他們強調，將加強監控交易活動，若查出任何市場操控跡象，將採取「嚴厲措施」。

評論：部分加密貨幣企業利用監管利多進行投機操作，可能進一步破壞市場信任。穩定幣作為法幣連結資產，安全性與透明度應為首要考量。

香港於 8 月 1 日正式實施《穩定幣條例》（Stablecoin Ordinance），規定所有與法定貨幣掛鉤的穩定幣若未持有當局核發之牌照，不得發行、宣傳或銷售，如違反相關規定將面臨刑事指控。當局也同步啟動牌照申請制度，以建立公眾信任。

然而，新制實施當日，不少位於香港的穩定幣相關公司股價出現「雙位數下跌」。雖然市場分析普遍認為這是一種「短期的健康修正」，反映出市場對於監管要求升級的反應，但也指出未來若信心未回升，恐引發更多散戶出走。

葉志恒也補充指出：「目前出現部分公司，尚未正式拿到穩定幣牌照，僅宣佈準備申請就出現股價劇烈上漲，這是過度投機的表現。」他呼籲投資者應加強核實資訊，避免人云亦云。

此外，SFC 上週針對「加密貨幣託管服務（Custody）」亦提出新指導原則，明文禁止冷錢包（Cold Wallet）使用智慧合約（Smart Contract）功能。該規定雖然有助強化資安，但可能衝突於某些國際企業現有操作流程，引發業界對執行面的擔憂。

香港如今已是全球推動加密貨幣法規制度化速度最快的地區之一。主管機關重申，將加密貨幣納入主流監管體系，是發展產業的必經之路。然而，他們亦明確表示，若市場參與者試圖利用政策過渡期進行炒作、不實宣傳，「這類副作用不容忽視，必須嚴加控管」。

評論：香港以監管制度吸引合規企業進駐，但亦須兼顧防範投機與詐騙，才能建立健康可持續的加密生態。穩定幣政策將成為區域監管競爭的關鍵指標。

關鍵詞：穩定幣、香港監管、投資者風險、詐騙、牌照制度、加密貨幣託管