3.16兆美元傳統資產永續合約成交額，三種代幣回饋機制各異

截至2026年8月底，19家加密貨幣交易所追蹤傳統金融資產價格的永續合約累計成交額達3兆1,600億美元。Hyperliquid（HYPE）、Ondo Finance（ONDO）與Injective（INJ）的手續費回饋機制各不相同。

CoinMarketCap研究部（CoinMarketCap Research）在8月報告中，統計2025年12月29日至2026年8月31日19家交易所的累計成交額。8月單月成交額為7,995億美元，其中股票連動合約占62.3%。

這項統計計算的是追蹤標的資產價格的衍生商品成交額，並非實際買入股票的金額，也未區分交易者身分，因此無法單憑統計判斷交易者是否為華爾街金融機構。

參照代幣化資產的合約累計成交額為1,310億美元，占整體4.1%；在股票連動合約中，參照代幣化資產的合約成交額占比僅0.5%。

本報先前曾報導，Jupiter上交易的代幣化股票有超過63%在正常交易時段以外成交；不過，代幣化股票交易與本次永續合約成交額是不同指標。

Hyperliquid手續費文件指出，分配給援助基金（Assistance Fund）的手續費會用於買入並銷毀代幣。雖然文件列明這項機制，但僅憑成交額仍無法計算實際流入援助基金的金額或銷毀量。

傳統資產合約營運商Trade[XYZ]的官方手續費文件指出，標準手續費由Hyperliquid與Trade[XYZ]各分一半；這不代表所有成交額都會套用同一費率。

Trade[XYZ]部分合約採用的成長模式，整體手續費比標準費率低逾90%。CoinMarketCap研究部報告統計，截至8月13日，Trade[XYZ]占Hyperliquid HIP-3交易量的99.6%至99.8%。這項占比與成交額不足以推算HYPE銷毀量。

Ondo Finance官方文件將ONDO定義為Ondo DAO與Flux Finance的治理代幣。治理代幣用於協議營運相關決策。

6月18日，Flux Finance治理論壇出現一項提案，建議以協議淨收益的20%開始買入並銷毀ONDO，並將比例提高至40%。提案作者表示，這篇貼文並非具約束力的鏈上投票案，而是徵詢社群意見。

論壇貼文中有支持這項提案的意見，但這些只是個別用戶的反應。

向美國證券交易委員會（SEC）提交的2026年註冊聲明書說明，Injective每月舉行社群回購活動。參與者可在指定期間投入INJ，並分得一部分由Injective生態系收益組成的資產組合；投入的代幣則會銷毀。

參與名額有限。僅憑整體傳統資產期貨成交額，無法計算Injective應用程式的收入或回購規模。

註冊聲明書記載，截至9月15日，INJ總供應量為1億2,289萬5,808枚，比初始供應量1億枚高22.9%。文件也指出，總供應量可能隨發行量與銷毀量變動。

CoinMarketCap研究部報告與Gate合作製作，並揭露Gate為贊助商。報告統計成交額與市占率，但未統計未平倉量。未平倉量指尚未結清的期貨合約規模，與成交額是不同指標。