期中選舉後，伍德：政治限制或成AI投資調節理由

分析指出，美國期中選舉結果可能成為超大規模業者調整AI資本支出步調的理由；企業尚未宣布實際縮減投資。

MarketWatch於13日報導介紹傑富瑞（Jefferies）股票策略師克里斯・伍德（Chris Wood）的客戶週報《Greed & Fear》。伍德在週報中表示，他偏好「有紀律的資本配置」，而非「不加區分的支出」；他認為，民主黨主導國會可能帶來的限制，或可為超大規模業者調整投資步調提供理由。同一週報也指出，超大規模業者的投入資本報酬率（ROIC）中位數可能從2024年的27.2%，降至2028年的15.7%。

民主黨取得美國參眾兩院多數席次的選舉結果，是伍德提到的政治背景。選舉結果本身不能證明企業已改變資本支出計畫。

摩根大通（J.P. Morgan）全球研究部在10月19日報告中估計，2026年全球AI資本支出將達9,000億美元（約1,201兆韓元）。這是預測值，並非已確認的支出金額。

ROIC用來衡量投入資本帶來的收益。ROIC可能下滑的預測關乎投資效率，不代表AI需求或實際設備投資已經減少。

摩根士丹利（Morgan Stanley）研究部在11日資料中預測，期中選舉結果可能使部分資料中心專案延後，但AI投資週期仍將延續；該機構也維持對超大規模業者資本支出的預測。

伍德認為，政治限制可能成為調整投資步調的理由；摩根士丹利則同時提到部分專案延遲的可能性，以及整體投資週期將持續。專案時程延後與整個產業縮減投資，兩者需要分開看待。

美聯社（AP）報導，選舉後，支援資料中心建設的企業股價走弱，亞馬遜（$AMZN）等超大規模業者則相對抗跌。股價走勢無法證實企業實際削減設備投資。

IREN（$IREN）在2026會計年度年報中表示，已開始分階段停用比特幣（BTC）挖礦設備，並將電力與資料中心容量轉向AI雲端服務。

IREN的目標是在2026年12月31日前大致完成這項轉型。這是IREN的業務轉型目標，並非超大規模業者的支出計畫。

IREN也在同一份年報中表示，公司與超大規模業者爭取客戶、場址、電網連接、設備及資本。AI資料中心投資因此也與挖礦業者如何運用電力和設施產生業務交集。

IREN的案例顯示，AI雲端服務擴張也牽動比特幣挖礦業者對電力與資料中心的運用方式。